公司业务情况 - 业务按产品类型分为终端射频、基站射频、汽车射频和非射频外延四大类 [2] - 终端射频产品含手机、笔电、智能穿戴设备天线等，是盈利贡献最大产品 [2] - 基站射频产品 2018 年下半年切入，包括 CPE、微基站天线及宏基站阵子阵列产品 [2] - 汽车射频产品含车载外置鲨鱼鳍天线、内置天线及 V2X 天线等 [2] - 非射频外延产品含无线充电、指纹识别模组及精密金属小件等 [2] 公司竞争优势 - 技术优势：在多地设研发中心，年投入过亿研发费用，配备专业人员与领先测试设备，获国内专利 148 项（含 5G 专利 2 项）、美国专利 1 项，多项 5G 技术申请专利保护 [2] - 全制程生产能力：天线领域有全制程生产能力，LDS 工艺天线全流程内部管控，提升产品良率 [3] - 优质客户资源：进入全球前五大手机厂商供应链，特别是北美与国内前列手机企业供应链 [3] - 优秀管理团队：汇集培养优秀射频工程师和天线制造队伍，满足客户定制化需求 [3] 5G 相关影响 - 5G 牌照发放后，运营商对基站设备需求增加，间接带动公司基站射频产品需求增长，公司在基站天线领域有市场机会和发展前景 [3] - 5G 产业园项目按协议正常推进，处于拿地阶段，预计总投资约 10 亿元，将采用多种融资手段满足资金需求 [4] - 5G 基站产品中，宏基站天线振子阵列小批量出货，微基站天线截至 2019 年第一季度末出货 1000 多万元，5G 终端天线尚处研发设计阶段 [4] - 5G 终端天线产品价格预期较大程度增加，前期毛利率可能较高，后期受规模效应和竞争格局影响会逐步下降 [4] 产能与发展 - 公司在全国有惠州总部（占地 10 万平米）和苏州工业园区（占地 1.1 万平米）两大生产基地，近 3000 名员工，投入自动化设备满足需求 [3] - 2018 年收购广东明业光电有限公司股权获土地厂房，苏州启动二期扩建工程，将增加设备投入、整合供应链资源满足产能需求 [3] 投资并购与业务独立 - 未来投资并购聚焦与天线射频业务高度相关领域，进行产业链纵向布局 [4] - 2019 年 3 月将车载天线业务独立，成立惠州硕贝德汽车智联科技有限公司，利于合作与员工激励 [4][5] 业绩与贸易摩擦 - 未来业绩主要来自天线射频业务，包括基站、终端和汽车射频业务增长 [5] - 公司直接向美国出口业务占比不到 1%，客户受贸易摩擦影响使公司间接受不利影响，但中长期利于国产替代和市场份额提升 [5]