公司概况 - 华灿光电主业为LED芯片制造，产能规模达国内第二、全球第四，规划未来几年扩产至全球前二、三 [2][3][5] - 公司定位不限于LED，成立之初经营范围定位于半导体与材料，多位创始人有材料背景 [3] 收购情况 - 拟10.8亿元收购蓝宝石制造公司云南蓝晶，其中现金1.5亿元，发行9.3亿股份（每股9.9元），配套融资6亿元（每股8.9元）用于蓝晶扩产 [3] - 蓝晶2014年产能800万片，产能利用率不到80%，净利润约3000万，承诺15 - 17年业绩为3500万、9500万、1.4亿 [3] 投资协议 - 与浙江义乌工业园区管理委员会签订投资框架协议，总投资60亿人民币，包括LED外延芯片产能扩充和产业链延伸项目 [4] - 义乌工业园区给予政策支持，包括联合成立产业并购基金、不超4亿元研发或产业发展补贴、8年12亿贷款贴息、相当于项目5年内设备投资额20%的设备投资补贴 [4] 互动问答 投资相关 - 60亿投资总额指义乌工业园区投资项目总资产，与产业并购基金无包含关系，并购后配套融资用于园区项目会算入60亿内 [5] - 60亿投资构成分LED外延芯片产能扩充和产业链延伸两部分，前者占比大，可参照苏州子公司三年三期33亿左右投资 [5] - 公司资产负债率约60%，通过并购及配套融资、政府补贴贴息、产业链并购改善负债，必要时进行股权融资 [6] 行业情况 - 2015年前三季度业绩受美元借款汇兑损益和LED市场竞争激烈影响 [6] - 预判国内外延芯片环节将形成5 - 8家企业，2 - 3家龙头企业的竞争格局 [6] - 2016年行业有回暖趋势，企业会不断退出，市场需求稳定增加 [7] - 长期来看，LED全球需求稳定增长，行业需大规模扩产，未来全球产能扩充大部分在大陆完成 [7] 并购及业务规划 - 对蓝晶科技的并购程序在完善反馈报告，会按时报会 [8] - 蓝宝石应用潜力大，目前主要用于LED衬底和窗口片，并购后蓝晶商业模式有利 [8] - 公司会持续推动技改项目，适当扩产，不排斥半导体材料与器件行业其他尝试 [8] - IDG作为股东有帮助，但无固定合作关系，蓝晶手机客户信息不披露 [8][9] 股权结构 - 公司无实际控制人结构已稳定8年，股权相对均衡利于决策，董事会决策效率高 [9] - 目前未收到大股东减持计划，董监高参与蓝晶项目配套融资体现对公司信心 [9]