公司概况与发展战略 - 公司未来3-5年内主要立足骨科，围绕脊柱微创、运动医学，保持技术领先性，打造中国一流的骨科平台 [11] - 公司未来将构筑骨科和运动医学两大引擎，并在生物科技方面进行前沿性布局，如骨科影像、运动影像 [5] 产品与技术优势 - 公司脊柱微创类医疗器械产品在国内市场占据绝对龙头地位，尤其是PKP产品与外资同步进场，市场份额较大 [4] - Elliquence主营的经皮椎间孔镜椎间盘摘除手术耗材在国内市场潜力巨大，未来推广后可能形成医生手术粘性，成为公司壁垒 [5] - 脊柱微创手术具有价格优势，进口椎间孔镜下微创手术价格不到2万，远低于传统开放式手术的5万-10万 [8] - 椎间孔镜下椎间盘摘除术弥补了传统治疗方式的空白，可阶段性缓解疼痛，避免开放性手术 [7] 市场竞争与研发计划 - 椎间孔镜下椎间盘摘除术耗材市场主要由外资竞争，国产企业技术相对较弱，公司计划将Elliquence的境外产品国产化 [6] - 国内竞争对手主要是joimax，主要生产椎间孔镜，刀头部分有国产厂商竞争 [6] - 公司正在将Elliquence在美国的硬镜拿到国内进行注册 [6] 医生培训与市场推广 - 不同产品的医生培训周期不同，椎体成形术约半年，椎间孔镜手术学习曲线更长 [5] - 中国有椎间孔镜技术储备的医院2000多家，但能做经皮椎间孔镜椎间盘摘除手术的仅几百家 [5] 政策影响与行业整合 - 高值耗材集采对公司影响有限，但对渠道商影响较大，集采降价将加速行业整合，有利于有实力的公司 [9] - 公司认为集采降价政策总体利大于弊，未来将继续研发和推广新手术术式 [10] 市场前景与疾病趋势 - 脊柱微创手术在中国市场空间广阔，但需要更多医生参与和合理的医保支付 [8] - 脊柱病变属于多节段病变，疾病发病率随老龄化提升，市场前景广阔 [8]