公司概况与战略 - 公司核心业务为脊柱微创产品，市场占比第一，定位为医疗器械微创高值耗材综合服务商 [5] - 通过“凯利泰+艾迪尔”双品牌战略，实现差异化定位，凯利泰主攻创新微创器械耗材，艾迪尔主攻脊柱和创伤骨科传统手术耗材 [6] - 2018年公司引入战投涌金投资，优化股权结构，并成功收购Elliquence，增强产品组合协同性 [6] - 公司出售易生科技，整合艾迪尔业务，集中资源聚焦优势领域 [6] 财务表现与产品 - 2018年前三季度剔除易生科技后归母净利润同比增长37%，第三季度增速达42% [7] - 脊柱微创产品业务前三季度预计增长40%-50%，艾迪尔业务第三季度停止下滑 [7] - PKP、PVP产品针对椎体压缩性骨折，形成全套椎体成形解决方案，主要应用于老年骨质疏松患者 [8] - 微创手术（椎体扩张成形）相比传统开放性手术和保守治疗，具有恢复快、费用低的优势 [8] 产品扩展与市场布局 - Elliquence产品适用范围广泛，包括普外、肿瘤、颌面等领域，国内目前仅获批腰椎间盘突出和神经外科 [9] - 微创手术在腰椎间盘突出治疗中具有成本优势，未来医保按病种报销将进一步增强其竞争力 [9] - 公司计划将射频产品线业务以Elliquence为平台推广，并与国药合作联合推广 [9] - 运动医学产品体系基本成型，主要产品处于申报上市或临床试验阶段，未来市场空间广阔 [12] 销售渠道与合作 - 公司拥有全国800家代理商，覆盖2000家以上医院 [14] - 与国药器械成立合资公司，搭建区域物流配送平台，适应两票制、GPO等政策变化 [14] - 未来深策胜博业务将纳入与国药的合作体系，加强平台化销售运营 [14] 未来规划与并购 - 公司对关节骨科市场持谨慎态度，暂时以参投关节公司为主 [13] - 计划先整合Elliquence，再寻找适合的孵化项目，不会激进外延并购 [14]