经营情况 - 前三季度累计营收12.06亿元，同比下降13.04%，第三季度单季4.94亿元，同比下降10.60%，降幅收窄，主要因市场环境不佳、订单结构变化致收入确认节奏拉长 [1] - 前三季度整体毛利率54.73%，同比下降5.98个百分点，第三季度毛利率60.52%，环比增长，核心产品端毛利率维持稳定，期间费用率因人员开销增加而增长，第三季度加大费用控制力度 [2] - 经营活动现金流入同比减少2.56亿，现金流出同比减少1.31亿，现金流净额同比减少2.35亿 [2] 行业客户景气度 - 运营商和金融是传统优势行业，运营商投入稳定，金融需求强劲；企业（央企、车企）表现好，车企安全诉求增强；政府、能源、交通行业有压力 [2] 人员布局与招聘计划 - 明年无大规模扩张，今年销售落实末位考核制度，明年或加大落实力度，注重内部管理提效和人效提升 [3] 未来重点投入 - 数据安全领域的数据保险箱，已在医疗、政府、金融等行业形成应用场景 [3] - AI大模型，结合历史技术储备，望应用于更实用场景 [3] - 车联网安全，已开展研究并有客户案例，将拓展汽车产品和数据安全领域 [3] 大模型进展与商业模式 - 9月1日发布风云卫大模型，处于测试试用阶段，获大量用户反馈，大客户要求私有化部署，暂无单产品签单，签单形式和模式暂不明确 [3] 生成式AI提效层面 - 攻击侧有漏洞挖掘等能力，防守侧有流量分析等能力，运营方面有知识库等应用，短时间内主要应用于安全服务领域的运维和运营，安全运营侧提效约20% [3][4] 数据安全业务进展 - 传统数据安全产品持续拥有，新产品以数据保险箱为核心，发布后以科教文卫、金融行业为突破口，四季度成立专项组重点拓展 [4] 毛利率下降原因 - 第三季度毛利率同比降低约1个百分点，主要因订单结构变化，前三季度安全服务类订单占比近40%，服务毛利率低于产品 [4] 直销和渠道比例 - 目前渠道收入占比50 - 60%，相对稳定，渠道签约与客户拓展独立运作 [4] 三季度三费增加原因 - 人员优化未快速见效、人员离职补偿、差旅费用增加，单三季度销售和管理费用率开始下降 [5]