公司基本信息 - 证券代码为 300332，证券简称为天壕环境；债券代码为 123092，债券简称为天壕转债 [1] - 2022 年 12 月 1 日进行电话调研，参与单位众多，包括东吴证券、富敦投资等 [2][3] - 调研地点为公司会议室，上市公司接待人员有董事长陈作涛先生和董事会秘书汪芳敏女士 [4] 项目进展与规划 - 12 月 1 日早间公司公告神安线项目完成全线贯通，施工进度符合经营规划 [5] - 与长庆气田合作的联通线预计最晚春节前完成开工准备工作，总长约 100 余公里，力争 2023 年上半年完成；2023 年气量预计增加 12 - 15 亿方，整体供气量争取达 20 - 25 亿方，2024 年争取达到 30 - 35 亿方 [5] 气量与价格情况 - 供暖季公司售气量受疫情和天气影响，山西存量 240 - 250 万方/天，陕西神木每天增加 100 余万方，供暖季总供给约 350 - 370 万方/天；2023 年夏季总量预计大幅提升；价格与客户在谈判中 [5] - 最晚 2023 年 2 - 3 月份签订长协以保证明年 4 月以后的价格和气量 [5] - 今年价差大于去年，11 月暖冬、12 月气温骤降但疫情影响工业用气需求，公司有压力；未来依靠战略合作伙伴销售气量，短期内经销商占一半比例，长期向工业客户发展 [6] - 从上游买气是照付不议，在河北销售盈利，只是利润空间问题 [6] - 管输价格达产 70% 以下时为 0.195 元/方，超过 70%、满产甚至超产时约 0.16 元/方；合资公司中联华瑞近两年会盈利，按 49% 股权比例分配，公司主要靠买气卖气赚差价盈利 [6] 其他问题回复 - 管输每年维护成本约 5000 多万/年，神安线管道是国家级长输管道，安全有保障 [6] - 神安沿线不安排 LNG 压缩站，可能淡季做调峰项目；公司在云南有 LNG 液化工厂，收益较好 [7] - 河北产业调整对公司影响不大，玻璃行业调整后留下高附加值企业，天然气需求仍大 [7] - 陶瓷、玻璃厂等用气大户有竞争，但公司气量不多，压力不大 [7]