毛利率相关 - 公司核电领域毛利率高于石化领域，因核电产品生产制造流程复杂、成本高，鉴证点和检查点多，生产节奏慢 [1] - 公司增量业务毛利率低于存量业务，原因是增量市场竞争激烈、密封辅助系统只存在于增量业务且毛利率低、增量业务为批量生产而存量业务为零散型业务、存量业务需更多服务以覆盖成本 [4] 生产线建设 - 公司建设核电专用生产线，因核电密封对安全性要求高，共用生产线需频繁更换工装夹具，影响其他机械密封效率，建成后可保证产品质量、释放其他机械密封产能、提高整体生产效率 [1][3] 市场业务占比 - 核电市场存量业务占比远超增量业务，核主泵密封占核电站密封价值量约50% [3] - 公司近两年增量业务与存量业务占比基本维持在50%左右，行业代表企业约翰克兰增量业务占比约30% - 35%，公司增量业务占比高意味着处于快速发展期且利于未来存量业务增长 [3] 产能与周期 - 机械密封板块满负荷生产时，不考虑土地、厂房，新增设备投入产出比约为1:10 [3] - 核电站换料周期约18个月，核主泵密封每换料周期修复一次，运行两个换料周期更换，核二、三级泵用密封更换周期相近，常规岛密封更换周期约1 - 2年 [3]