市场情况 - 国内中高端机械密封存量市场中，公司作为行业龙头占有率约7% - 8%，行业集中度将随下游要求提高而逐渐提升 [1] - 公司国际市场业务主要是石化领域增量市场，集中在发展中国家，近两年国际业务发展迅速，今年订单创新高 [1] 财务状况 - 公司增量业务和存量业务基本各占50%，今年订单中高毛利率压缩机干气密封占比更高，低毛利率泵用机械密封及辅助系统占比下滑，叠加国际与核电业务增长，整体毛利率提升 [2] - 公司自上市以来销售费用和管理费用占比总体稳中有降，若无特殊异常情况，占比不会明显上升 [2] 公司战略 - 并购是公司长期战略，不设短期目标，选择标的会考虑业务契合度、协同效应、团队与文化契合度，注重收购后的深度整合 [2] 管理团队 - 公司高管团队持股比例约5.62%，2018年对核心骨干人员进行股权激励，已解锁两期 [3] - 公司有完善管理团队建设体系，近两年培养任命年轻管理人员，未来将加强专业化培养与素质提升并扩充队伍 [3]