激励机制 - 公司将股权激励作为长效激励机制，正探索更有效、符合战略目的的方式，以提升核心骨干员工认同感和使命感，实现个人与企业价值长期绑定 [2] 市场容量与增长 - 广义机械密封国内存量业务市场容量约200亿 - 300亿，公司主营的中高端机械密封约60亿 - 70亿，公司在国内中高端机械密封存量市场占有率约7% [2] - 密封行业需求增长与经济发展相关，未来化石能源消耗比例下降但绝对量未必大幅下降，石化领域化工行业有缺口，未来3 - 5年将建超30套百万吨乙烯装置，为公司带来市场空间 [3] - 核电密封市场公司基本无国内竞争对手，正推进进口替代工作，有望成收入增长重要来源，公司还调研氢能利用、海上风能等领域 [3] 竞争对手 - 主要竞争对手为国际品牌约翰克兰和伊格尔博格曼，公司在服务能力、服务水平和价格方面有优势，与国内同行相比产品线全、应用领域广、占有率高、品牌效应强 [3] 客户粘度 - 密封产品价值量在项目总投资额中占比低但对装置安全重要，只要产品运行稳定，终端客户更换供应商可能性低，公司贯彻“通过主机占领终端”策略，进口替代背景对公司有利 [4] 国际市场业务 - 国际化是重要战略，公司通过参加国际活动提升影响力，国际业务发展顺利，新项目和订单集中在发展中国家，初期跟随“一带一路”倡议，扩充团队挖掘市场，深化与国际主机厂合作，加强与终端客户交流 [4] 并购逻辑 - 收购标的需有战略意义和价值，业务处于战略框架，与公司有协同效应，企业和产品层次相近，文化和理念契合，有拼搏团队 [5] - 公司认为整合更重要，会对标的进行多方面整合，已积累经验，建立有效方案，并学习借鉴优秀公司并购逻辑 [5]