产品特点与优势 - 公司主要产品机械密封属关键基础工业件，应用广泛且不可或缺，是易耗件，绝对价值低但重要性高，结构技术复杂 [3] - 公司在机械密封领域沉淀近四十年，有良好口碑与业绩，在研发和质量控制方面优势突出，靠产品质量、技术研发、服务及信誉赢得客户信任 [3] 收入情况 - 2017年上半年压缩机干气密封及其系统营业收入同比下降，因确认收入周期长，上半年发出密封数量同比近20%增长，预计收入下半年集中体现 [4] - 2 - 6月优泰科销售收入3240.9万元、净利润632.5万元，受云石卓越对优先级资金利息支出影响，合并利润较母公司单体利润减少，基金合并优泰科后利润贡献约 - 95.67万元，下半年计划变更为直接控股子公司，将产生积极影响 [4][5] - 公司存量市场收入与增量市场收入大概各占50%，增量市场与新增固定资产投资关联度高，受经济周期波动影响大，存量收入来自定期更换及进口替代业务，收入及毛利率稳定且始终稳定增长 [5] 订单与产能 - 目前在手订单金额超去年全年收入，预计下半年保持快速增长，产品按期交付压力大，原因是下游客户回暖、品牌影响力提升、业主对机械密封重要性认识提高、高端产品市场集中度集中 [5][6] - 进入二季度后产能趋于饱和，虽“机械密封和特种泵生产基地项目”一期建成有一定产能，但不足以应对需求，已制定并实施产能扩张计划，增加工程设计、生产及售后服务人员以提高总体产能 [6] 收购与产业布局 - 收购华阳密封，其产品属高端系列，技术能力强，与公司在技术和市场方面有互补性，合作有利于完善技术、产品及市场渠道，缓解价格竞争压力，在核电密封领域占据国内市场90%份额，加强公司领先优势，保障未来核电领域收入和利润增长 [7] - 产业布局围绕大密封概念，内生发展重点布局海外、核电、管道输送等领域应用，外延并购密封分支领域领先企业形成优势资源互补 [8] 未来展望 - 未来3到5年，希望海外市场拓展取得显著成绩，成为国际知名流体密封企业，若并购国际知名密封企业有望营收规模做到全球前列 [8] - 国内市场核电密封占有率达绝对领先，开拓管道输送、军工等领域应用，提高营收规模和市场占有率 [8]