国际市场布局 - 迪瑞医疗是国内IVD最早国际化企业之一，未来重点是渠道下沉、区域管理本土化、提高试剂销售占比 [3] - 已落实成立香港全资贸易公司、俄罗斯子公司，建立荷兰中转中心，加大化学发光类产品注册力度 [3] 医保控费影响 - 集采政策是IVD领域确定方向，控费大方向不变，国产替代化完成率高或占检验科收入比例高的品种先推出可能性大 [3] - 增量市场分县域医疗打包和靠试剂获高毛利但仪器研发投入少的企业两类，迪瑞医疗有仪器多元化和成本优势，可量补价获发展空间 [4] 业绩增长驱动力与竞争优势 - 驱动力体现在多元产线、与华润系渠道协同、国内外市场并行、外延式扩张四个方面 [4] 厦门致善生物规划 - 致善生物2020年11月因业务和战略规划终止新三板挂牌，迪瑞医疗全力支持配合 [4][5] - 迪瑞医疗自2016年5月起增持519.5万股，投资额超6700万，平均每股成本12.9元，持股比例15.60%，摘牌时股价33.20元，协同效应明显 [5] 宁波瑞源商誉减值风险 - 2015年6月出资5.5亿收购51%股权，2020年7月回售17%股权，收回1.8亿，获分红2.64亿，不再并表，无需计提减值 [5] - 宁波瑞源发展平稳，发挥协同效应，市场恢复向好，不存在投资减值风险，已着手完善法人治理结构 [5] 产品线目标医院群体 - 产品涵盖社区医院到三甲级医院设备，可满足分级诊疗和县域医疗政策需求 [6] - 2021年重点围绕三甲级及区域中心医院开展整合医疗服务，推广多款仪器和配套试剂 [6] 化学发光类产品竞争优势 - 拥有多款仪器，配套试剂可检测12个板块70多个项目，CSM - 8000形成生化免疫一体化检测方案 [6] - 发光仪器支持多模块组合，可实现多类型项目测试，单层装载600个标本，自主研发流水线改善产品结构 [6] - 2021年大力投入销售体系和渠道开发，目标装机100条以上生化免疫流水线 [6] 华润资本选择背景 - 华润为丰富产业体系、补充医疗器械板块，认为迪瑞医疗治理规范、发展稳健、产品布局多元、有自主知识产权、检测精度和稳定性达国际标准 [7] - 采取创新收购模式保持迪瑞医疗活力，通过产业协同助力发展，为股东创造价值回报 [7]