产品相关 - 妊娠类产品主要销往欧洲和国内OTC渠道，欧洲受经济危机影响采购产品变化致毛利率降低，国内市场受益二胎政策销量将稳步增长，但毛利率相对较低 [2][3] - 国内市场接下来将有血气检测系统、凝血类产品等新品上线，国际市场美国临床线两产品获注册证，明年将形成销售规模 [4] - 慢病类产品国内三级医院覆盖率约17%，二级医院约40%，社区医院约20% [4][5] - 新品主要是新业务方向，也会在现有平台扩充产品 [9] - 国内定量产品偏多，海外定性产品偏多，原因包括产品更新时间、销售模式和运输等，未来比例可能拉平 [9][10] - 药店渠道布局较少，主要销售妊娠类和慢性病产品，非公司主推方向 [10] - 英国AG公司分子诊断产品和公司心梗类产品线新一代产品用到微流控技术，产品性能提升但成本也上升，市场接受度待验证 [11] 公司运营与合作 - 对英国AG公司进行财务投资，已在市场、研发和制造三方面合作，未来合作方式有国内合资设公司和AG授予专利国内研发 [3] - 渠道并购针对代理商和医院，已布局核心代理商和区域检验中心，区域检验中心依托医改政策整合当地医疗资源 [3][4] - 圣地亚哥研发中心定位为技术窗口和未来技术发源地，运营达预期，有十几名研发人员，对产品研发有成效 [6] - 公司基于产品和市场匹配考量投放资源，不将三甲医院作为唯一目标，精准定位推广产品 [7] - 前期渠道并购及时，现调整策略关注区域检验中心建设，以整合资源、服务客户和带动产品销售 [7][8] - 正在开展与医院检验科合作，在政府指导下整合区域医院检验资源成立医学检验中心 [8][9] 市场与业绩 - 国内市场增长份额超50%，医院临床市场占比较多，包括医院临床、疾控招标和商超电商OTC三大渠道 [4] - 今年三季度与上半年利润贡献变化不大，各产品线增速平稳，外延利润贡献减少，贸易类和子公司利润贡献下降 [5][6] - 公司公布股权激励业绩实现目标，内部经营目标要求更高 [9] 投资策略 - 投资团队分专注国内和海外投资机会两类，有合适标的会考虑收购国外小型创业公司 [5]