产能与市场 - 定增项目海上风电与其他精密传动轴项目 2021 年新增 2 - 3 万吨产能，铸锻件项目二期铸造轴项目 2021 年 3 月底投产，达产后新增 4.5 万吨铸造主轴产能 [1] - 2020 年新增产能约 1 万吨，2021 年再新增 2 - 3 万吨，2022 年海上风电与其他精密轴类建设项目达产，新增 5.4 万吨锻造产能和 1 万吨铸造主轴机加工产能；铸锻件二期铸造主轴项目 2022 年底基本达产，具备 4.5 万吨铸造主轴产能 [4] - 2021 年风电主轴订单基本洽谈完成，较上年有满意增幅；成立大锻件事业部开发自由锻件市场，效果显著 [1] - 2021 年订单饱满，较 2020 年有所增长，未来会在大规格、大兆瓦主轴产能布局 [5] 产品与技术 - 主导产品为 1.5MW 至 6MW 风电主轴，铸造主轴将陆续生产 4 至 14 兆瓦产品，锻造主轴已开始 7 兆瓦产品生产 [2] - 2020 年度新申请专利 16 项，授权专利 10 项，主要与风电主轴生产工艺技术相关 [3] 财务与经营 - 2020 年度应收账款占资产总额比例 15%，占营业收入比例 31%，应收账款周转率为 3.52，符合行业特性 [2] - 2017 - 2019 年风电主轴全球市场占有率分别是 14.20%、22.72% 和 24.98%，中国市场占有率分别是 13.72%、24.42% 和 24.58% [3] - 因开发产能、开拓市场及原材料自供项目投产，经营投入增加，采购结算方式变化影响现金流，公司将加强应收款回收，匹配合理经营政策增加现金流，通过措施应对原材料价格影响，合理安排融资 [2][3] - 随着原材料自供项目达产，原材料成本占比下降，下脚料再利用缩小上游材料价格变动影响，通过技术进步、内部管理降成本，开发新产品提高盈利能力 [5][6][7] 市场与政策 - 国家主席表态 2030 年前二氧化碳排放达峰值、2060 年前碳中和，2030 年非化石能源占一次能源消费比重达 25%，风电、太阳能发电装机达 12 亿千瓦以上；2021 年 2 月下发《关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见》推动风电等发展 [4] - 本轮风电抢装源于 2019 年 5 月国家发改委《关于完善风电上网电价政策的通知》 [6] - 海上风电国家补贴取消后，地方政府有配套政策，短期内有一定影响，长远影响微小；补贴取消后政策推动行业市场化发展，有技术和规模化成本优势的制造商将脱颖而出 [6] 其他 - 2020 年至今无新增诉讼，前期涉诉事项无重大诉讼且已合规披露 [3] - 风场建设开工前手续正在办理中 [6] - 未来国内国外市场并重，国内市场潜力大、新增装机量大，国外市场波动小、相对平稳 [4] - 锻造主轴和铸造主轴材质、生产工艺、应用场景等有区别，选用取决于客户机型设计需求 [7] - 风机大型化趋势将加速，风电行业向好并快速发展，新增装机数量将增加 [7]