公司业绩预告 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为3.02亿元至3.63亿元，同比增长75.00%至110.00% [1] - 公司预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润为3.32亿元至3.93亿元，同比增长91.07%至125.83% [1]

2025年度业绩预告核心数据 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为3.02亿元至3.63亿元，同比增长75%至110% [1] - 公司预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润为3.32亿元至3.93亿元，同比增长91.07%至125.83% [1]

公司2025年度业绩预告 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为3.02亿元至3.63亿元，同比增长75%至110% [1] - 公司预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润为3.32亿元至3.93亿元，同比增长91.07%至125.83% [1]

财务数据关键指标变化：净利润预测 - 预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为30,244.29万元至36,293.14万元，同比增长75.00%至110.00%[4] - 预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润为33,244.29万元至39,293.14万元，同比增长91.07%至125.83%[4] - 2024年同期（上年同期）归属于上市公司股东的净利润为17,282.45万元[4] - 2024年同期（上年同期）扣除非经常性损益后的净利润为17,399.06万元[4] - 报告期内非经常性损益预计对净利润的影响额约为-3000万元[8] 业务线表现：风电业务 - 业绩增长主因是风电行业向好，公司风电铸造轴类出货量大幅提升[7] - 风电招标价格止跌企稳，铸造产品售价有所提升[7] - 铸造产能快速释放和生产流程优化，助推铸造产品盈利能力显著提高[7] 管理层讨论和指引：业绩预告说明 - 本次业绩预告数据为财务部门初步测算结果，未经会计师事务所审计[5] - 具体财务数据将在公司2025年年度报告中详细披露[9]

2026年度向特定对象发行股票预案核心信息 - 公司计划向特定对象发行股票募集资金总额不超过人民币155,000.00万元（15.5亿元）[1] - 募集资金净额将用于三个项目：高端传动装备科创产业园项目(前三期)、风电核心部件数字化制造改扩建项目和补充流动资金[1] 募集资金具体投向 - 高端传动装备科创产业园项目(前三期)：投资总额106,503.39万元，拟使用募集资金72,500.00万元[3] - 风电核心部件数字化制造改扩建项目：投资总额54,500.00万元，拟使用募集资金51,500.00万元[3] - 补充流动资金：拟使用募集资金31,000.00万元[3] - 以上项目投资总额合计192,003.39万元，拟使用募集资金合计155,000.00万元[3] 发行方案关键条款 - 发行方式为竞价发行，定价基准日为发行期首日[3] - 发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票交易均价的80%[3] - 发行数量不超过本次发行前公司总股本的30%，即不超过96,040,379股[4] - 截至预案公告日，本次发行尚未确定发行对象[4] 公司历史融资情况 - 近6年内公司已完成两次募资，共计募集资金26.52亿元[5] - 2023年向特定对象发行股票：发行63,700,414股，发行价格33.78元/股，募集资金总额2,151,799,984.92元（约21.52亿元），实际募集资金净额2,141,097,878.10元（约21.41亿元）[5] - 2020年非公开发行股票：发行23,696,682股，发行价格21.10元/股，募集资金总额499,999,990.20元（约5.00亿元），实际募集资金净额493,467,444.80元（约4.93亿元）[6] 公司近期财务表现 - 2024年业绩：营业收入19.67亿元，同比增长1.11%；归属于上市公司股东的净利润1.73亿元，同比下降58.03%；经营活动产生的现金流量净额3.28亿元，同比下降16.42%[7][8] - 2025年前三季度业绩：营业收入21.19亿元，同比增长61.35%；归属于上市公司股东的净利润3.05亿元，同比增长104.59%；经营活动产生的现金流量净额为-2.80亿元，上年同期为1.35亿元[8][9] - 2025年第三季度单季：营业收入8.36亿元，同比增长39.36%；归属于上市公司股东的净利润1.17亿元，同比增长56.50%[9]

行业投资评级 - 行业评级：推荐 [5] 核心观点 - 太空光伏开辟增量空间，光伏产业迎来成长新机遇，看好产业链发展机遇 [1][4] - 海内外人形机器人产业化加速，有望迎来量产落地时点，看好核心零部件国产替代 [1][6][15] - 新能源汽车领域，钠电池兼具成本和性能优势，有望实现规模应用 [2][19] - 国内储能装机大幅增长，已迈入成长快车道 [3][23] - 中国风电企业国内与海外市场共振，看好龙头企业出海机遇 [8][27] - 电力设备出海迎超级景气周期，看好AIDC建设放量及海外电网建设需求带来的机遇 [9][42] 根据目录总结 1.1 人形机器人 - 海内外产业化加速，特斯拉预计到2025年底有数千台Optimus投入使用，到2029或2030年每年产量达100万台 [15][16] - 国内厂商如宇树2025年人形机器人实际出货量超5500台，本体量产下线超6500台 [15] - 产业链关注特斯拉链、国产链及Figure&英伟达链，核心零部件国产替代需求凸显 [16] - 重点看好灵巧手（微型丝杠&腱绳环节）和轻量化（PEEK材料及MIM工艺）环节 [16] - 机器人行业景气度上行，相关企业如美湖股份已实现减速器关节模组零部件量产交付，具备年产500万套齿轮、320万套电机和5万套谐波减速器产能 [17] 1.2 新能源汽车 - 宁德时代发布首款轻商量产钠电池，具备低温、安全等性能优势 [2][19] - 钠电池成本优势显著，2026年1月23日电池级碳酸锂价格17.10万元/吨，同比（2025年1月23日7.79万元）增长119.5%，而电池级碳酸钠均价为4150元/吨 [2][19] - 假设1GWh锂电池需600吨碳酸锂，碳酸锂价格上涨10万元将带来锂电池成本增加0.06元 [2] - 核心投资逻辑包括：新技术（固态电池、钠电、复合集流体等）、自身具备α优势（固态电池产业链、业务延伸）、盈利弹性修复（六氟磷酸锂、隔膜等）、二线电池厂份额突破、设备需求（伴随产能扩张及固态电池发展） [20][21][22] 1.3 新能源 光伏 - 马斯克称SpaceX与特斯拉计划三年内在美国实现每年合计200GW的太阳能制造产能，打开地面与太空双重应用潜力 [24][26] - HJT成为海外光伏扩产重要技术方向，因其生产流程短适配高人力成本场景，且使用银包铜浆料缓解银价压力 [4][26][31] - 白银价格上行倒逼技术革新，2025年全年涨幅达142%，银浆在TOPCon电池片非硅成本中占比约62%，高铜浆料少银/去银化技术应用有望提速 [30] - 2025年11月中国光伏组件出口金额24.12亿美元，同比增长34.1%；逆变器出口金额7.67亿美元，同比增长25.9% [76][80] - 2025年11月中国光伏新增装机22.02GW，同比下降11.9%；1-11月累计装机274.89GW，同比增长33.2% [82] 储能 - 2025年中国新型储能新增投运66.43GW/189.48GWh，功率和能量规模同比分别增长52%和73% [25] - 国内独立储能收入结构多元、经济性凸显，2025年11月储能新增招标规模达21.8GW/64GWh，1-11月累计招标容量438.4GWh，同比增长75% [3][23][35] - 预计2026年国内大储新增装机规模增速有望达47%，全球大型储能装机规模有望突破400GWh [35] - 海外新兴市场户储/工商储需求增长，如澳大利亚户储补贴政策实施首月安装量达1.96万套，同比暴增2-3倍；乌克兰能源基础设施受损催生储能需求；印尼启动“村级合作社百万光伏计划”目标建设100GW光伏和320GWh储能 [33][34][35] - 美国AI数据中心需求爆发，2026年大储新增装机增速预计达40%；欧洲2024/2025年新增大储装机分别为8.8GWh/16.3GWh，同比增长79.6%/85.2% [35] 风电 - 2025年中国风力发电机组出口同比增长48.7%，对欧盟出口同比增长65.9%；国内7家整机厂商合计斩获海外订单44.78GW，同比增长59.6% [27] - 中国风电整机制造成本比国外同类品牌低1/3，具备较强价格竞争优势 [8] - 预计2026-2028年国内将保持每年120GW的风电装机规模 [8] - 2025年11月中国风电新增装机12.49GW，同比增加109.92%；1-11月累计装机82.5GW，同比增长59.42% [83] - 重点看好海外+海上共振环节、风电主机环节盈利拐点、以及大型零部件环节（如齿轮箱），德力佳全球市场占有率达10.36%，计划建设年产1000台大型陆风及800台大型海风齿轮箱产能 [39][40][41] 1.4 电力设备&AIDC - 2025年12月中国变压器出口额达9.6亿美元，同比增长31.9%，环比增长20.4%；1-12月出口额90.4亿美元，同比增长34.8% [42] - 海内外AIDC建设放量叠加海外电网建设需求，电力设备出海迎超级景气周期 [9][42] - 核心投资主线包括：电力设备出海（北美、欧洲、东南亚等市场）、AI电气设备（SST、液冷、HVDC）、特高压建设、配网智能化建设 [43][45] - 液冷需求受AI服务器功率密度提升驱动；SST（固态变压器）可能是未来AI基础设施重要趋势 [45] - 美国HRSG（余热锅炉）设备因AI数据中心扩张及制造业回流迎来机遇，博盈特焊在越南布局产能 [37] 2. 行业数据跟踪 2.1 新能源汽车产业链 - 2025年12月新能源汽车产销分别完成171.8万辆和171.0万辆，同比分别增长12.3%和7.2%，新能源汽车新车销量占汽车总销量52.3% [54] - 2025年12月新能源乘用车零售、批发销量分别为133.7、156.3万辆，同比分别上升2.6%、3.3% [58] - 2025年12月国内动力电池装车量98.1GWh，同比增长35.1%；1-12月累计装车量769.7GWh，累计同比增长40.4% [61] - 2025年1-12月国内充电桩新增727.4万个，同比上升72.3%，其中私人充电设施增量613.6万个，同比上升82.2% [65] - 关键材料价格：2026年1月16日电池级碳酸锂价格17.15万元/吨，周环比上涨1.90万元/吨；三元材料（523）价格20.02万元/吨，周涨幅4.63%；六氟磷酸锂价格14.00万元/吨，周下跌1.40万元/吨 [46][47][52][53] 2.2 新能源（光伏产品价格） - 多晶硅致密料均价54.0元/千克，环比持平 [69][75] - N型单晶硅片（182-183.75mm，130μm）均价1.400元/片，环比持平 [70][75] - TOPCon电池片（182-183.75mm）均价0.420元/瓦，周环比上涨5.0% [71][75] - 182*182-210mm单晶TOPCon组件均价0.717元/瓦，周环比上涨1.0%；欧洲同类型组件均价0.090美元/瓦，周环比上涨3.4% [72][73][75]

融资相关 - 2026年1月23日公司第六届董事会第十三次会议通过向特定对象发行股票议案[1] - 《2026年度向特定对象发行股票预案》于同日在巨潮资讯网披露[1] - 发行事项待股东会、深交所、中国证监会审核注册[1]

融资计划 - 公司拟向特定对象发行股票募集资金不超过15.5亿元[5] - 发行对象不超过35名，定价基准日为发行期首日，价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票交易均价的80%[28][30] - 发行股份数量不超过96,040,379股，未超发行前总股本30%[44] - 发行对象认购股票自发行结束之日起6个月内不得转让[42] - 发行方案尚需股东会审议通过，获深交所审核、证监会同意注册后实施[50] 项目规划 - 高端传动装备科创产业园项目（前三期）将新增年产6万吨大型高端锻件产能[19] - 风电核心部件数字化制造改扩建项目将新增8万吨5MW及以上大型风电铸件制造能力[20] 行业数据 - 2024年我国锻造行业总产量约1379.3万吨，自由锻件产量约512.1万吨，2019 - 2024年自由锻件复合增长率达3.94%[6] - 2024年全球风电新增装机容量达117GW，2019 - 2024年新增装机容量复合增长率达14.29%，预计2030年增长至194GW，海上风电新增装机容量预计增长至34GW[12] - 2024年国内陆风平均吊装单机容量为5.9MW，海风平均吊装单机容量为10MW，较2020年吊装单机容量均实现翻倍[15] 业绩情况 - 2025年1 - 9月未经审计归属上市公司股东净利润30,504.78万元，扣非后为29,229.45万元[54] 未来展望 - 假设情形1：2026年净利润增长率0%，发行后基本每股收益1.10元/股，扣非后1.06元/股[57] - 假设情形2：2026年净利润增长率10%，发行后基本每股收益1.22元/股，扣非后1.16元/股[57] - 假设情形3：2026年净利润增长率20%，发行后基本每股收益1.33元/股，扣非后1.27元/股[57] 公司策略 - 公司将推进募投项目建设，提升经营效率和盈利能力[59] - 公司制定完善募集资金管理制度，保证资金合理合法使用[60] - 公司制定《未来三年（2026年 - 2028年）股东回报规划》，保障投资者利益[62] - 薪酬制度与公司填补回报措施执行情况挂钩[66] - 股权激励行权条件与公司填补回报措施执行情况挂钩[66]

发行股票相关 - 向特定对象发行股票，发行对象不超过35名（含）[7][37][103] - 发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票交易均价的80%[8][42] - 发行数量不超过本次发行前公司总股本的30%，即不超过96,040,379股（含本数）[9][44] - 拟募集资金总额不超过人民币155,000.00万元[9][47] - 发行对象认购股份自发行结束之日起六个月内不得转让[10][45] - 发行前伊廷雷及其一致行动人持股占比32.69%，按发行上限计算发行后持股比例下降为25.15%[52][90] 募投项目相关 - 高端传动装备科创产业园项目（前三期）投资总额106,503.39万元，拟使用募集资金72,500.00万元[10][48] - 风电核心部件数字化制造改扩建项目投资总额54,500.00万元，拟使用募集资金51,500.00万元[10][48] - 补充流动资金项目投资总额31,000.00万元，拟使用募集资金31,000.00万元[10][48] - 高端传动装备科创产业园项目（前三期）将新增年产6万吨大型高端锻件产能[32] - 风电核心部件数字化制造改扩建项目将新增8万吨5MW及以上大型风电铸件制造能力[33] 行业数据相关 - 2024年我国锻造行业总产量约1,379.3万吨，自由锻件产量约512.1万吨，2019 - 2024年自由锻件复合增长率达3.94%[19][20] - 2024年全球风电新增装机容量达117GW，2019 - 2024年新增装机容量复合增长率达14.29%，预计2030年将增长至194GW，海上风电新增装机容量将增长至34GW[25][70] - 2024年国内陆风平均吊装单机容量为5.9MW，海风平均吊装单机容量为10MW，较2020年实现翻倍[28] - 2024年我国造船完工量、新接量、手持量分别为4818万载重吨、11305万载重吨、20872万载重吨，同比分别增长13.8%、58.8%、49.7%[65] - 2024年全国累计发电装机容量达33.49亿千瓦，新增发电装机容量4.29亿千瓦[65] - 2024年矿山机械行业规模以上企业实现营业收入3310亿元，利润总额241亿元，同比增长14.3%[65] 公司业绩及财务相关 - 2022 - 2025年1 - 6月，公司其他精密轴类产品销售收入分别为1.73亿元、2.90亿元、3.76亿元、1.82亿元[60] - 2024年度公司风电产品价格下降致经营业绩下滑，后价格企稳回升、出货量增加、盈利能力修复[116] - 报告期各期末公司应收账款账面价值整体呈上升趋势[117] - 报告期各期末公司存货账面价值整体呈上升趋势，占流动资产比例整体呈上升趋势[118] - 报告期各期末公司固定资产账面价值整体占比较高[120] - 2022 - 2024年现金分红（含税）分别为0.00万元、13,343.61万元、4,463.15万元[134] - 2022 - 2024年归属于母公司股东的净利润分别为35,242.10万元、41,179.68万元、17,282.45万元，当年现金分红占比分别为0.00%、32.40%、83.78%[134] - 最近三年累计现金分配合计27,822.46万元，年均可分配利润31,234.74万元，累计现金分配利润占年均可分配利润的比例为89.08%[134] - 2025年1 - 9月未经审计的归属于上市公司股东的净利润为30,504.78万元，扣除非经常性损益后为29,229.45万元[140] 风险及措施相关 - 本次募集资金到位后公司即期回报存在被摊薄的风险[11] - 本次募投项目存在新增产能无法及时消化的风险[106] - 本次募投项目可能面临实施进度不达预期或无法达到预期效益的风险[107] - 本次募投项目实施会使固定资产规模增加，可能影响盈利水平，存在业绩下滑风险[108] - 本次募集资金到位后，短期内若净利润未相应增长，摊薄后的每股收益和净资产收益率面临下降风险[109] - 公司拟采取回报填补措施，包括推进募投项目、加强资金管理等[148] 其他相关 - 公司注册资本为32,013.4598万元人民币[18] - 公司全资子公司山东金雷新能源重装有限公司有10万吨/年风电铸造产品产能[35][71] - 公司拟新增年产6万吨大型自由锻件的全流程生产线[59] - 除本次发行外，未来十二个月内暂无其他股权融资计划[137] - 公司制定《未来三年（2026年 - 2028年）股东回报规划》[151] - 公司董事、高级管理人员承诺不损害公司利益，薪酬与填补回报措施挂钩等[154] - 公司控股股东及实际控制人承诺不越权干预公司经营，履行填补回报措施[155] - 若违反填补回报承诺，相关责任主体愿承担补偿责任并接受监管处罚[156] - 公司制定并完善募集资金管理制度，采用专户存储制度[150] - 公司将严格执行现金分红相关制度和股东回报规划[151] - 公司将完善治理结构，为发展提供制度保障[152] - 若监管有新规定，相关承诺主体将按最新规定出具补充承诺[157]

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