公司概况与核心财务表现 * 公司为金雷股份，主营风电主轴及其他大型铸锻件的研发、生产和销售，产品包括锻造主轴、铸造主轴、轴承座等风电产品，以及船舶、矿山机械等行业的其他精密轴类[3] * 2025年前三季度实现营业收入21.19亿元，同比增长61.35%；实现归母净利润3.05亿元，同比增长104.59%[2][3] * 2025年第三季度实现营业收入8.36亿元，同比增长39.36%；实现归母净利润1.17亿元，同比增长56.5%[3] 2025年第三季度经营详情与各产品表现 * 第三季度轴类产品总销售量达6万吨，其中铸造主轴出货量约3万吨，锻造主轴出货量也接近3万吨[4] * 铸造主轴因产能利用率提升，盈利能力显著提高，相较第二季度和上半年有较大增幅[5] * 工业品（其他精密轴类）接单量从第三季度开始增加，预计第四季度将有更大增幅[5] * 原材料价格存在滞后性影响，导致成本逐步上升，但变化不大[5] * 第三季度经营性现金流扩大流出，主要原因包括销售增长需持续投入并前期垫资、原材料价格较低时公司进行了储备、以及装配业务增长需采购零部件[7] 子公司表现与产能建设 * 东营惊雷重装工厂在2025年第一季度亏损后，第二季度开始转盈，第三季度净利润环比增长超过200%，接近300%，贡献显著[8] * 截至第三季度末，公司在建工程金额约为3.8亿元，大部分为万吨压机项目，该项目已于9月份试生产，预计10月份以后陆续转资[4][16] * 重装产能规划：明年（2026年）年初产能预计为12万吨，到年底将达到15万吨[4][17] 2026年及未来市场展望与业务规划 * 国际风能大会释放积极信号，客户对2026年风电市场前景乐观并有意锁定产能，预计明年市场需求将比之前预期更加乐观[6] * 2026年出货量预期：铸件出货量预计13至14万吨，风电锻件出货量预计超过11万吨，自由锻件产能预计2.2万吨，整体产能非常紧张[4][10] * 由于供给端没有太大变化，公司对产品价格保持乐观态度[4][10] * 公司判断欧洲海上风电市场将在2027年放量，依据是客户交流反馈和招标数据，公司投资40万吨铸件产能也是基于国外客户提出的大型铸件需求[20] 新业务进展与研发投入 * 齿轮箱轴承业务设备已到位并进入第二阶段试制，计划今年年底前完成样品交付，明年上半年进行小批量生产，下半年争取达到50%的产能利用率[9] * 公司正加大研发投入，推动PEEK材料在风电主轴轴承中的应用[2][28] * 子公司辽源公司在水电领域应用塑料轴材料，并计划扩大其适用范围[28] 海外业务与客户合作 * 公司与海外客户（如维斯塔斯、西门子）的谈判基本接近完成，量价基本持平[18] * 目前主要向西门子供应铸件，占其份额约20%；与维斯塔斯处于全流程验证阶段，预计2027年可能达成框架协议[18] * 与恩德合作开发10兆瓦铸件，并优先试制生产[18] * 国内整机商出海速度加快，海外业务招标价格略高于国内，但具体盈利情况需视产品类型和组装地点而定[25] 成本与供应链管理 * 2025年3月份以来原材料价格持续走低，目前处于低位徘徊状态，短期内波动较小[19] * 降本重点通过工艺优化（如空心锻造技术）提升成才率，并合理规划辅助材料、能源燃料等[19] * 铸件产品成本中原材料占比最高，燃料动力、折旧和人工成本占比合计约为10%[28] 其他重要信息 * 大兆瓦铸造主轴供给端新增产能有限，竞争对手未有大规模增加[12] * 第四季度出货预期：铸件需求稳定，可能略低于第三季度；锻造主轴需求因季节性因素将有所下滑；自由锻件增幅将会非常大[13][14][15] * 公司未来业务发展方向将继续聚焦主业，在风电主轴领域深耕，并增加铸造产能，同时向船舶、水泥矿山、水电等领域扩展[29] * 公司正在评估二期项目扩产的可行性及资金来源，考虑进行再融资的可能性[27]

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 10月29日晚间，金雷股份发布公告称，近日，公司已完成工商变更登记及相关备案手 续，取得了济南市钢城区行政审批服务局换发的《营业执照》。 ...

公司治理 - 2025年9月29日召开第六届董事会第十一次会议[2] - 10月21日召开2025年第二次临时股东大会[2] 工商变更 - 审议通过变更注册地址等议案并完成工商变更[2] - 住所变更为山东省济南市钢城区双元大街3289号[2] 公司信息 - 统一社会信用代码为91371200787153413N[2] - 注册资本为叁亿贰仟零壹拾叁万肆仟伍佰玖拾捌元整[2] - 成立日期为2006年03月24日[3] - 经营范围包括新能源原动设备制造等[3] 公告信息 - 公告发布时间为2025年10月29日[6] - 备查文件为金雷科技股份公司《营业执照》[4]

业绩简评 26 年行业需求上修，看好公司明年盈利提升趋势延续：北京风能展行业发布《风能背景宣言2.0》，提 出"十五五"期间国内风电年新增装机规模不低于120GW，高于此前行业普遍预期，叠加下游整机企业 24-25 年中标的大量海外订单逐步进入交付周期，预计26 年行业需求仍将保持一定增速。行业需求延续 增长背景下，公司铸件产能26 年产能利用率有望进一步提升，看好公司26 年盈利改善趋势延续。 盈利预测、估值与评级 根据公司三季报及我们对行业最新判断，预测公司2025-2027 年归母净利润分别为4.4、5.7、6.9 亿元， 对应PE 为23、17、14倍，维持"买入"评级。 风险提示 竞争加剧风险；原材料价格上涨超预期；新产能投放不及预期；风电装机不及预期。 2025 年10 月28 日公司披露三季报，前三季度公司实现营业收入21.2 亿元，同比增长61.3%，实现归母 净利润3.05 亿元，同比增长104.6%；其中，Q3 公司实现营业收入8.36 亿元，同比增长39.4%，环比增 长7.5%，实现归母净利润1.17 亿元，同比增长56.5%，环比下降10.8%。 经营分析 风电主轴加速放量，盈利能力 ...

外资态度来看，本期较上一期持股增加的外资基金共计1个，即香港中央结算有限公司，持股增加占比 达0.34%。 2025年10月29日，金雷股份(300443.SZ)发布2025年第三季报。截至2025年10月28日，共有26个机构投 资者披露持有金雷股份A股股份，合计持股量达2003.47万股，占金雷股份总股本的6.26%。其中，前十 大机构投资者包括香港中央结算有限公司、申银万国投资有限公司-湖北省申万瑞为股权投资合伙企业 (有限合伙)、深圳市达晨财智创业投资管理有限公司-江西赣江新区财投晨源股权投资中心(有限合伙)、 深圳市达晨财智创业投资管理有限公司-深圳市晨欣一号私募股权投资基金企业(有限合伙)、金雷科技股 份公司-2025年员工持股计划、华安基金-兴业银行-青岛城投金融控股集团有限公司、招商银行股份有限 公司-南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金、中欧价值精选混合A、前海联合泳隆混合A、华夏 智胜价值成长股票A，前十大机构投资者合计持股比例达6.02%。相较于上一季度，前十大机构持股比 例合计下跌了0.61个百分点。 公募基金方面，本期较上一期持股增加的公募基金共计3个，包括西部利得中证100 ...

投资评级 - 维持“买入”评级 [4] 核心观点 - 公司前三季度业绩表现强劲，营业收入同比增长61.3%至21.2亿元，归母净利润同比增长104.6%至3.05亿元 [2] - 第三季度单季营业收入同比增长39.4%至8.36亿元，但归母净利润环比下降10.8%至1.17亿元 [2] - 风电主轴产品加速放量是业绩增长主要驱动力，带动毛利率提升 [3] - 受益于行业需求上修及海外订单交付，预计公司26年盈利提升趋势将延续 [3] - 预测公司2025-2027年归母净利润分别为4.4、5.7、6.9亿元，对应市盈率逐步下降 [4] 业绩简评 - 前三季度实现营业收入21.2亿元，同比增长61.3% [2] - 前三季度实现归母净利润3.05亿元，同比增长104.6% [2] - 第三季度单季营业收入8.36亿元，同比增长39.4%，环比增长7.5% [2] - 第三季度单季归母净利润1.17亿元，同比增长56.5%，环比下降10.8% [2] 经营分析 - 前三季度销售毛利率为24.6%，同比提升1.9个百分点 [3] - 第三季度毛利率约26.4%，同比提升1.5个百分点，环比提升1.6个百分点 [3] - 毛利率改善主要受益于风电需求放量，铸造主轴发货量大幅提升，以及钢铁等原材料成本下降 [3] - 前三季度销售/管理/研发费用率分别为0.7%/4.2%/4.4%，同比分别下降0.2/1.3/0.4个百分点 [3] - 行业发布《风能背景宣言2.0》，提出“十五五”期间国内风电年新增装机规模不低于120GW，高于此前预期 [3] - 下游整机企业24-25年中标的大量海外订单将逐步进入交付周期，预计26年行业需求保持增速 [3] - 公司铸件产能26年产能利用率有望进一步提升，盈利改善趋势预计延续 [3] 盈利预测与估值 - 预测2025年归母净利润4.4亿元，对应市盈率23倍 [4] - 预测2026年归母净利润5.7亿元，对应市盈率17倍 [4] - 预测2027年归母净利润6.9亿元，对应市盈率14倍 [4] - 预测2025年营业收入29.27亿元，同比增长48.78% [8] - 预测2026年营业收入38.65亿元，同比增长32.04% [8] - 预测2027年营业收入44.37亿元，同比增长14.80% [8] - 预测2025年摊薄每股收益1.336元，2026年1.765元，2027年2.130元 [8] - 预测2025年净资产收益率6.66%，2026年8.09%，2027年8.90% [8]

公司人事变动 - 公司董事、董事会秘书兼财务总监周丽因个人原因辞去财务总监职务，辞职后仍担任公司董事及董事会秘书[1] - 经总经理提名及董事会相关委员会审议通过，董事会同意聘任朱晓宇为公司新任财务总监[1] 公司业务构成 - 公司2025年1至6月份营业收入主要来源于风电行业，占比79.77%[1] - 自由锻件行业收入占比为14.22%[1] - 其他行业收入占比为6.01%[1]

公司人事变动 - 金雷股份于10月28日晚间发布公告 [1] - 公司董事会同意聘任朱晓宇女士为公司财务总监 [1]

证券代码：300443 证券简称：金雷股份 公告编号：2025-049 金雷科技股份公司 关于财务总监离任暨聘任财务总监的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、财务总监离任情况 金雷科技股份公司（以下简称"公司"）董事会于近日收到董事、 董事会秘书兼财务总监周丽女士递交的书面辞职报告，周丽女士因个人 原因辞去公司财务总监职务，辞职后仍担任公司董事、董事会秘书。周 丽女士的辞职报告自送达董事会之日起生效。周丽女士原定任期至公司 第六届董事会任期届满之日止。周丽女士已按照公司相关规定做好财务 方面的交接工作，其离任财务总监不会影响公司日常经营活动的有序进 行。 截至本公告披露日，周丽女士不存在应履行而未履行的承诺事项。 周丽女士未直接持有公司股份，持有公司 2025 年员工持股计划 104.35 万份份额，对应股份数量 9.05 万股。其通过 2025 年员工持股计划所持 有的公司股份将继续按照《中华人民共和国公司法》《深圳证券交易所 上市公司自律监管指引第 2 号—创业板上市公司规范运作》等相关法律 法规及公司《2025 年员工持股计划管理办 ...

会议信息 - 金雷科技第六届董事会第十二次会议于2025年10月28日召开[2] - 会议通知于2025年10月25日送达全体董事[2] - 应出席董事5人，实际出席5人[2] 审议事项 - 审议通过《关于公司2025年第三季度报告的议案》[3][4] - 审议通过《关于聘任公司财务总监的议案》，聘任朱晓宇为财务总监[5] - 审议通过《关于调整公司第六届董事会专门委员会成员的议案》[6]