公司基本信息 - 证券代码为 300445，证券简称为康斯特 [1] - 参与单位有申万宏源证券、中信建投证券等，上市公司接待人员为刘楠楠、李广 [1] - 活动时间为 2023 - 09 - 22，地点在康斯特延庆智能仪表产业园 [3] - 活动类别为 9 月投资者接待日活动 [2] 市场与业务影响 - 公司国外收入占比高，2018 年下半年起承担 25%关税，年初增大海运频次，2022 年 10 月在新加坡设二级子公司降低供应链风险 [1][4] - 国产替代加速实施过程，但国内招标“最低价中标”削弱产品力 [4] - 公司产品全球统一定价，采用差异化产品、定价竞争策略，国际市场智能化产品有定价权，国内市场用差异化产品和解决方案争取部分标 [4] - 国内下游客户中流程工业占比约 85%，整体变化不大，公司订单管理能力提升；国际市场生物医药、石化等占比较高，今年变化不大 [4] 产品相关情况 - 国际业务销售给终端客户一般需校准证书，模式是先销到美国子公司再全球销售，因美国子公司实验室认证资质溯源到 NIST [4] - 温湿度产品增速近年较慢，原因是国内行业门槛低、企业多且良莠不齐，公司价格高不占优势，产品结构中毛利率低，后续资源向压力及过程信号产品倾斜 [5] - 9 月上海发布会演示产品部分留用户验证，11 月正式具备交付能力，优先拓展国际市场 [5] 财务相关情况 - 汇率对公司毛利有一定影响但有限，主要影响因素是关税变动和扩产建设延庆智造基地 [5] - 延庆智造基地 2022 年 6 月开始达到可使用状态后陆续转入固定资产折旧，房产按 40 年折旧摊销，生产设备 5 - 10 年，目前大额资本支出基本完毕 [5] 公司发展规划 - 关注 IPO 收紧趋势，但更看重并购双方长期协同性和管理层目标一致性，新产业拓展不同步从 0 开始并购 [5] - 有股权激励储备方案，目前人员稳定，激励计划未列到实质日程 [5] - 与子公司南京明德合作打造轻量化数字化云平台，整合资源、升级产品能力，拓展企业端用户，提供智慧实验室解决方案，希望明德软件业绩增速与公司保持相同节奏 [6] - 选择硅压阻技术路线，因其量程更宽、成本低，缩短制造链条、节省制造成本 [6] - 传感器业务形成规模前，校准测试业务是重要支撑，包括推出新产品、拓展过程信号产品品类、优化温湿度产品结构、拓展营销渠道 [6]