产品发展历史 - 公司1998年以压力产品起步，市场定位为计量和流程工业，产品定位高端检测仪表，压力校准与测试进入全球第一梯队，便携智能化压力产品国际领先，2017年压力产品营收占比达93%高峰 [2][3] - 2015年开始开发温湿度产品，与压力产品工艺体系可复用，但竞争格局有差异，国内温湿度市场未完成洗牌，公司现阶段主要与国外友商在高端产品竞争 [3] 代表性产品 - ConST811A液压版造压范围达70MPa，全球独一款，水介质型号国内外评价好，国外售价3万美元以上，国内20万人民币左右 [3] - ConST 326正在升级，过程信号产品安卓系统效率有很大提升 [3] 行业增速与竞争格局 - 国内压力温度市场行业增速预估6% - 7%，略高于GDP，电力、能源、新材料是重点发展领域；国外先进工业体系对新技术产品投入和存量替换更积极 [3] - 压力温湿度国内整体市场规模30 - 40亿，全球130亿左右；过程信号全球市场约10亿左右，国内Fluke占20% - 30%份额，几家主要参与者整体占比85%以上，产业竞争格局较稳定 [4] 业绩增长驱动因素与新领域拓展 - 公司通过拓展线下营销渠道、建品牌、产品迭代和全球化经营实现收入增长，除2020年外收入增速快于7% [3] - 高校科研新领域团队已运行3年，探索到新合作方式，预期明年有变化；生物医药领域将加大对头部企业拓展 [3][4] - 新能源领域此前主要精力在校准场景，明年将拓展头部企业 [4] 研发投入与规划 - 公司有200人规模研发团队，后续研发投入绝对值增加，营收占比逐步下降，2020 - 2021年研发投入占比25%，2022年预期21%左右 [5] - 2022年初调整产品规划，侧重点集中在几个系列平台产品，研发团队更聚焦 [5] 经营情况与预期 - 2022年四季度国内疫情影响经营，但国际市场对冲部分影响，目前公司到岗率和经营正常 [5] - 公司目标年均20%营收增速，高校科研、新能源、精细化工、电力、生物医药等领域有发展机会 [5] 传感器垂直一体化 - MEMS传感器采用微米级工艺，不追求先进制程，核心在复杂材料和封测工艺，已在封装结构工艺设计等方面实现突破，中试线部分量程可小批量，延庆基地装修洁净间 [5] - 传感器生产良率提升中，材料调整与工艺改善是难点，高精度传感器需反复测试 [6] - 公司压力传感器产品要求高精度和高稳定性，自用替代进口传感器，可做成模块用于高端场景，也可向下游压力变送器产品延伸 [6] - 国内高端传感器95%进口，全球能做0.01%F.S高精度级别的供应商仅几家，国内无对标企业，公司已实现该精度级别技术目标，部分产品化 [6] - 公司标准级仪表在轨交、汽车领域有应用，但自制传感器定位流程工业，现阶段不把汽车领域作为重点市场拓展 [6][7] - 传感器第一阶段优先自用，垂直深加工压力变送器计划两年后正式销售，希望项目稳定后达10亿元产能规模 [7]