公司基本信息 - 证券代码为 300445，证券简称为康斯特 [1] - 2020 年 7 月 15 日进行特定对象调研，参与单位包括华融证券等多家机构，地点在公司会议室，接待人员为何欣、刘楠楠 [2] 业务相关问题解答 毛利率与关税问题 - 一季度毛利率下滑受疫情营收下降和关税影响，但整体可控，公司正将欧美的溯源认证体系引入国内，由母公司直接对欧洲及东亚市场出口以降低美国关税影响 [2][3] 进口替代需求问题 - 部分客户基于国际形势有进口替代诉求，但用户更多关注技术和功能性，公司产品方向和优势与客户需求一致 [3] 募投预测与产品结构问题 - 公司主营检测产品以压力产品为主，温度产品近年快速增长但基数小，随着 5G 及工业物联网发展，需升级产品技术及工艺产线，未来 5 年左右希望实现压力产品与温度产品 1:1 的结构关系 [3][4] 发行规模缩减问题 - 公司资金需求未变，鉴于市场环境，希望朝着设定产业目标健康持续发展，管理层对行业及公司发展有坚定信心 [4] MEMS 项目进展问题 - 项目实施厂房在土建阶段，设备在采购中，洁净间计划明年交付，正同步进行封装线工艺参数测试；公司传感器核心团队基本组建，潜在外部技术合作方来自欧洲及国内科研院校，进度最快的已启动第三轮传感器产品设计，第二轮测试结果接近预期；公司每年压力传感器芯体外采金额约 1000 万左右，0.05%F.S 级产品需求下降，0.02F.S 级产品需求上升，项目投产后优先满足自身生产需求以提升压力检测产品性能及技术指标 [4][5] 并购考虑问题 - 国际市场竞争格局基本确定，公司并购核心诉求一是获取独特技术提升核心竞争力，二是拓展国际市场提升欧洲及东亚市场影响力 [5] 市场份额提升问题 - 技术先进性和快速迭代是核心优势，公司会加速新产品研发和协同平台建设，确保压力检测产品每年保持 15% - 20%增长，温度检测产品增速更快 [6] 海外利润留存问题 - 子公司爱迪特尔和母公司净利率基本一样，除正常生产经营资金，利润和现金基本都转到母公司国内账户，子公司承担加征关税 [6] 疫情影响问题 - 国内外疫情及“时间差”对公司生产经营有影响，公司通过新模式和员工努力逐渐拉平影响；国内 1 - 2 月影响最大，3 月环比快速提升后逐月恢复；国外 4 - 5 月影响最大，6 月环比快速回升，恐慌期基本过去，下半年公司会找寻疫情下用户痛点和行业新机会 [6] 定增节奏问题 - 上周证监会审核完会后事项，公司本周已报发行方案，待审核通过后尽快启动非公开发行 [7] 发展障碍问题 - 公司发展各阶段会遇到问题，但体系具有极强反脆弱能力，有实现螺旋式上升发展的底气 [7]