公司概况 - 恒锋工具创立于1990年，2015年在创业板上市，是国家火炬计划重点高新技术企业，本部员工700多人，子公司100多人，共800多人，2021年度营收5.09亿元，利税2.06亿元 [2] - 公司有海盐海兴路总部工厂、海盐恒丰路工厂、温岭上优刀具工厂、美国密歇根工厂四个生产基地 [2] - 公司获得“国家科技进步二等奖”“国家技术创新示范企业”“专精特新”小巨人企业等荣誉，“复杂刀具”2021年被认定为“单项冠军示范企业” [2] - 产品包括精密复杂刃量具和精密高效刀具两大类，应用于航空航天、汽车零部件等多个领域 [2][3] 业务规划与战略 - 围绕精密复杂刃量具、精密高效刀具两大主业，夯实“产品 + 服务 + 智能制造”业务模式，提出“3+3+3”产品发展战略，做深生产性服务 [3] 产品相关情况 材料比例 - 硬质合金产品金额约占25%左右，按需选材，不涉足材料生产 [3] 涂层工艺 - 走自主涂层和委外涂层相结合道路，加强涂层中心建设，掌握大部分产品涂层工艺 [3] 高速钢工艺 - 具备高速钢全制造链加工工艺，有与钢厂共同开发新牌号材料的能力，高速钢分粉末高速钢和冶炼高速钢 [3][4] 新品导入 - 刀具新品交货期因品类而异，如精密复杂拉削刀具新品约45天，每年研发补充30%以上新产品 [4] 毛利率情况 - 2022年三季报显示综合毛利率下滑2个点，原因是疫情致接单和产能利用率下滑，以及原材料和人工成本上升 [4] - 精密高效刀具毛利率低于精密复杂刃量具，因市场竞争激烈，公司走差异化战略 [4] 业务增长 - 2022年三季报母公司精密复杂刃量具收入同比增长13%左右，精密高效刀具同比增长12%左右，精磨改制基本持平，子公司上优刀具下滑9%左右，合并报表总体营业收入同比增长4.92% [4][5] 丝锥产品 - 中国市场2021年进口丝锥10.70亿元，出口7.80亿元，进口单价约是国产十倍，公司丝锥涉足中高端领域，以进口替代为目标，预计2 - 3年有体量 [5] 市场竞争与客户 竞争情况 - 与汉江工具客户群定位有差异，市场竞争更多是与美国格里森、日本NACHI等国际品牌 [4] - 在齿轮刀具板块国内属第一梯队，是双环传动等厂家齿轮刀具主要供应商 [5] 客户占比与领域 - 产品应用于汽车零部件占比50% - 60%（燃油车23%、新能源车19%、商用车18%）、精密机械16%、航空航天及电站风电设备14%、钢结构及轨道交通10% [6] - 前五大客户中四家是汽车零部件领域，一家是航空航天领域 [6] 国产替代 - 外资涨价推动国产替代，产品性价比需获客户认可 [5] 各地区市场情况 美国市场 - 2022年度恒锋美国公司完成3000多万营业额，同比增长约70%，部分拉刀批量供货，有竞争力和前途 [6] 东南亚市场 - 布局较少，原因是疫情影响人员往来、营销渠道建设投入不足、东南亚汽车行业日系为主对供应商开放度低 [6] 其他业务相关 减速器业务 - 公司在相关领域客户众多，部分客户通过第三方间接为市场主流减速器生产厂家供货 [5] 与C919合作 - 国产C919大飞机机翼和机身装配刀具部分由公司开发，因招投标关注价格，公司中标率不高，正提升能力准备跟进 [6][7] 并购重组 - 并购新成量项目受标的公司复杂性、疫情、四川干旱高温停电等影响耽搁，处于筹划阶段，结果和进度不确定 [7] 管理考核 - 2021年获浙江省省政府质量奖，2022年获评“浙江省企业管理对标提升标杆企业”，有完善考核管理体系 [7] 工厂情况 - 海盐海兴路工厂生产精密复杂刃量具，海盐恒丰路工厂生产精密高效刀具，温岭上优刀具工厂生产齿轮刀具产品，美国密歇根工厂开拓北美客户并提供刀具修磨服务 [7] 市场需求 - 2022年5月订货数据最低谷，三季度企稳但低位，11月明显恢复，12月平稳，市场需求未完全释放 [7][8] - 新能源汽车和风电领域相关刀具需求预计增长，如比亚迪新能源动力系统、长城蜂巢传动等客户对冷挤压成型等刀具需求多 [8] 2023年展望 - 因疫情影响减弱、二十大鼓舞，对2023年充满信心，中央注重高端装备制造业发展提供保障 [8]