公司未来发展规划 - 立足 PCB 行业，放眼辐射固化行业新材料、新产品，推进现有产品纵向发展与研发创新，拓展横向新领域 [3] - 三种油墨占比随产品结构完善略有变化，液态感光油墨占比最大，液态感光线路油和液态感光阻焊油墨占线路板制作需求 70%以上，热固化油墨（标记油墨）占比不大，紫外光固化油墨包括单面板阻焊油墨、金属加工保护油墨 [3] - 向 LED 照明、玻璃油墨、水性油墨等领域拓展 [3] 原材料采购与议价能力 - 对上下游有一定议价能力，与日本太阳（市占率超 50%）相比有成本和配套研发优势，产品毛利率相对稳定 [4] - 与上游供应商建立长期战略合作关系，并购宏泰后发挥供应链协同效应，提升议价能力，考虑进口替代降低成本 [4] - 一季度因上游企业环保问题和国外化工集团爆炸事故，材料价格上涨，4 月回落，原材料价格与石油价格正相关但影响不大 [4] 江苏宏泰发展规划与并购影响 - 江苏宏泰在光固化涂料行业引领技术创新，填补国内技术空白，在多领域全面发展 [4] - 并购后有更充足资金投入新产品研发，整合客户资源打入高端客户供应体系，建立统一采购平台提升议价能力，技术研发团队互补升级 [4][5] 募投项目与产能扩建 - 8000 吨募投项目基建基本完成，即将进行室外工程及安装，争取 2017 年投产 [5] - 根据企业发展、市场需求和战略布局考虑未来发展及建设计划 [5] LED 油墨业务情况 - LED 油墨新产品全面推向市场，预计 2017 年较上一年度有较大增量 [5] - 目前日本积水化学、太阳等市占率较高，我国 LED 油墨市场规模超 20 亿元，公司市占率将逐步提升并贡献利润 [5]