公司概况 - 全球领先的高分子材料抗老化助剂产品和技术供应商，主营抗氧化剂、光稳定剂、整体解决方案 U - pack 产品 [2] - 天津大学化工学院教师创业，深耕高分子材料领域 20 余年，是全球仅有的两家全系列产品供应商之一 [2] 业绩表现 - 2011 - 2020 年营收复合增长率 28.4%，归母净利润复合增长率 35% [2] - 60%以上营收来自全球主要高分子材料公司 [3] 业务规划 - 第一生命曲线为高分子材料抗老化助剂，规划 2.0 战略，目标 2023 年抗老化产品销售收入 50 亿元，2028 年实现 100 亿元 [3] - 第二生命曲线为润滑油添加剂，启动并购国内润滑油添加剂第一梯队公司锦州康泰 [3] - 第三生命曲线为生命科学领域，依托天津大学投入早期项目研发及产业化 [3] 产能情况 - 目前有 7.5 万吨已投产产能，其中抗氧化剂 3.5 万吨，光稳定剂 4 万吨 [3] - 6 万吨抗氧化剂即将在 2022 年 1 月份试生产 [3] 业务增长原因 - 全产品线、全球区域布局，同行业仅 BASF 和利安隆做到，受下游客户欢迎 [3] - 高分子材料发展快，中国及未来南亚发展在优势区域，带来市场增量，抗老化助剂市场渗透率有提升空间 [3] 生产基地布局原因 - 打造每个产品双基地生产，确保稳定供应 [4] - 贴近能源 [4] - 覆盖不同区域客户 [4] 并购进展 - 标的公司评估报告评估基准日为 2020 年 12 月 31 日，评估资料有效期截止 2021 年 12 月 31 日，因评估资料过期需补充提交，公司及各中介机构正推进报告进度 [4] 内生动力 - 创业团队为天津大学教师背景，有持续扩品能力、项目资源和人才引进路径 [4] - 管理层有近 30 年创业历程，积累研发项目产业化经验，实现资源和产业化双驱动 [4] - 公司有意愿保持过往十余年业绩增长率，不断孵化新产业领域 [4]