调研基本信息 - 调研时间为2018年6月21日上午9:30 - 11:30 [2] - 调研地点在天津华苑产业园区开华道20号F座19层公司培训室 [2] - 来访单位众多，包括招商证券、广发证券等多家机构 [3] - 接待人员有董事、财务总监谢金桃女士，董事会秘书张春平先生，证券事务代表刘佳女士 [3] 公司基本情况 公司及产品介绍 - 公司是全球领先的高分子材料抗老化助剂产品和技术供应商，主要产品有抗氧化剂、光稳定剂和U - PACK产品，是国家级高新技术企业和中国同行业第一家A股上市公司，股票代码300596 [4] - 发展愿景是成为全球高分子材料客户首选的抗老化助剂产品和技术供应商 [4] - 发展历程包括初创期（1994年开始研发、生产和销售）、产能布局（2003年天津滨海新区建基地等）、技术创新（2003年设立研发中心等）、全球网络（2005年开始全球推广等）、发展新纪元（2017年1月19日上市） [5][6] - 组织架构有4家控股子公司、3家控股孙公司、4个生产基地，珠海基地预计2019年年内投产 [7] - 产品主要应用于塑料、橡胶、涂料及其他产品的抗老化领域 [7] 公司竞争优势 - 全球营销网络，已在多地设营销子公司和办事处，与分销商建立全球服务网络，承诺72小时到门服务 [8][9] - 全球认证，遵照全球各区市场准入法规，遵循食品接触法规等 [10] - 全球优质客户，全球化工50强中有34家、TfS20家中有14家、全球涂料10强中有8家是公司客户 [11] - 技术研发，设有研究院和博士工作站，与高校和研发机构广泛协作 [12][13] - 质量管理，严控产品质量，获国内外客户认可 [13] - EHS及可持续发展，遵守相关标准，通过TFS联盟审核 [13] 公司发展规划 - 行业情况，“以塑代木”等趋势带来稳定增长市场需求，公司市场份额将稳步提升 [13] - 历史业绩，2012 - 2017年公司营业收入复合增长率为23.63% [13] - 发展规划从产能保障、营销网络、技术研发三方面着手 [14] 投资者问答 产能相关 - 2018年约15,500吨产能释放，中卫基地3条生产线投产，常山基地1条生产线投产，珠海基地预计2019年年底分期投产，一期总体规划产能6.5万吨，2019年可能投产1 - 2条生产线 [15][18] 项目投产保障 - 资金保证方面，中卫基地用自有和募集资金，常山基地靠银行项目贷款，珠海项目用自有、募集资金及可能的银行项目贷和资本市场融资 [15][16] - 人员保证方面，储备人才，新项目上线从现有生产线调配人员 [16] 产品定价 - 根据市场供需调整价格，考虑原材料成本等因素，一般季度调价，考虑原材料价格等波动 [17] 市场开发策略 - 加深与现有客户合作，同时拓展新客户 [17] 外汇管理 - 通过贸易方式平衡和银行融资端平衡进行外汇管理 [17] 基地管理 - 管理有距离困难但可克服，各基地管理团队人员配套稳定，总部垂直管理人员往返，选地考虑投资环境和能源、人力便捷性 [18] 销售与人员配置 - 抗老化行业是技术密集型，产品应用条件苛刻，开发客户难、维持易，销售人员配置合理 [18] 研发费用 - 研发费用不会降低，具体投入看相关公告 [18] 高新技术企业申请 - 天津、中卫、常山公司已是国家级高新技术企业，珠海公司因处于建设阶段无法申请 [19]