公司战略规划 - 采取内生增长和外延扩张战略，短期聚焦药用辅料，在口服固体制剂领域发展，产品线沿此线扩张，固体制剂占全部药物制剂 70% [1] - 定位新型药用辅料，国内在用药用辅料 500 多种，西方国家达 1000 多种 [1] 外延目标选择 - 产品集中在口服固体制剂药用辅料，注射剂或其他剂型较少，高端市场国外厂商占比大，有 21 个品种、40 多个规格，会考虑互补或优势品种标的 [2] 竞争优势 - 坚持技术服务带动销售的营销模式，提供技术支持和定制化产品，替代进口产品，行业内技术营销突出，客户粘性高 [3][4] - 今年 5 月 A 股上市，资金充足，有望通过内生增长和外延扩张扩增优势产品及营销渠道 [4] 行业集中度与竞争 - 国外行业集中度高，国内原未受重视规范，生产企业多由化工厂、食品厂发展而来，未来管理规范后集中度将增加 [5] - 行业有竞争，资本市场关注药用辅药市场，公司有竞争优势，会发挥技术引导作用做大做强 [5] 复合辅料思路 - 复合辅料用于片剂直接压片生产，是未来药物生产压片工艺发展方向，国外片剂生产直接压片占 60%，国外复合辅料在国内推广约 10 多种 [6] - 复合辅料直接压片能耗低，降低过程污染风险 [6] 复星医药影响 - 2010 年复星医药入股，带来管理提升，包括内控、品牌管理、财务管理等，对业绩直接影响较小 [7] 未来增速与期望 - 争取高于制药企业平均增速，行业技术薄弱、基础小，增速较快 [8] - 高端市场以国外产品为主，外资倾向选择国内辅药企业采购，公司有软硬件基础，出口 15%左右，国内进口替代带来高端市场增量 [8]