公司基本信息 - 证券代码 300496，证券简称中科创达 [1] - 2019 年 8 月 9 日 9:00 - 11:30 进行特定对象调研，地点为公司会议室、电话，接待人员为董秘、财务总监王焕欣 [2][3] 参与单位及人员 - 广发证券刘雪峰、郑楠等众多单位人员参与 [2][3] 2019 年半年报情况 营收情况 - 实现营业收入 73,508.14 万元，较上年同期增长 27.15% [3] - 传统软件业务营业收入 45,526.03 万元，同比增长 17.57% [3] - 智能汽车营业收入 17,571.75 万元，同比增长 74.47% [3] - 物联网业务实现营业收入 10,304.43 万元，较上年同期增长 22.48% [3] 利润情况 - 实现归属于上市公司股东的净利润 8,820.93 万元，较上年同期增长 44.46% [3] 现金流影响因素 - 2018 年计提的奖金在 2019 年 5 月发放 [3] - 为员工垫付的股权激励个税 [3] - IOT 业务的物料备货 [3] 毛利率情况 - 2019 年上半年毛利率较 2018 年全年持平，季度毛利率会因未签回合同等原因上下波动，作为平台型公司，毛利率在持续改善 [3] - 物联网业务线毛利率相对偏低，出货预计在 2019 年第四季度或 2020 年一季度，出货量增加后毛利额会显著提升 [3][4] - 汽车业务和传统业务毛利率水平差不多，汽车业务因有 Royalty 收入，毛利率比传统业务略高 [4] 问答环节要点 汽车业务 - 新一代网联车平台不断落地，2013 年进入智能汽车领域，2018 年开始平台化产品逐渐出货，客户覆盖数量持续增加且为全球优质客户，正推广下一代智能驾驶舱产品 [4] - 国内客户及海外客户各占约 50%，中国市场上 Kanzi 市场占有率达 90%以上，有助于推进新一代网联汽车平台产品 [4] - 汽车业务开发周期长，收费模式包括软件开发收入和软件许可收入，软件开发费代表未来软件许可收入，开发收入越多越健康 [4] - 汽车业务海外增速较快原因：一直服务海外优质客户，技术和管理达国际化标准，同类型能服务海外客户的中国公司少；从日本、德国客户收入占比 40%，挑选客户严苛，出货量前 25 的汽车企业中已有 18 家落实订单，跟随汽车企业战略引领产业发展 [4] 传统业务 - 增长 17%，驱动因素为 5G 落地使参考设计在韩国、日本、台湾市场需求增加，与当地芯片及终端厂商合作机会增多；5G 使物联网应用场景落地，公司作为操作系统平台厂商，软件业务通用性强，保障业务持续增长 [4] 研发投入 - 策略为与公司业务高度契合、增厚产品价值量、形成产品差异化，如汽车智能驾驶舱中的 ADAS、DMS 技术，集中在车内平台，能增厚价值量且具差异化领先科技，研发关注一定时间内产生商业价值的策略方向 [4][5] 视觉业务 - 视觉能力集中在芯片层，深度绑定芯片厂商和终端厂商，与聚焦应用层厂商有本质差别，智能视觉相关算法层精确度达业界领先水平，在 IoT 业务中注重应用场景落地能力，以智能操作系统技术为核心，人工智能关键技术赋能实现差异化 [5]