公司经营情况 - 2019年公司营收相比2018年增长42%，下半年尤其是四季度营收实现较快增长，四季度营收增长超过54% [3] - 2019年全年利润相比2018年增长25%出头，利润增幅低于营收增幅，主要因2019年投入大，研发费用涨幅大于营收涨幅 [3] - 安全业务增长相对较好，云计算业务、基础网络及物联网业务等也有增长，但云计算业务仍不达预期，超融合业务离公司预期较远 [3] 公司战略与规划 - 公司采用广泛覆盖型战略，目标客户群体包括中大型规模客户、中小SME市场、各行业企业及政府、教育、医疗等行业 [4] - 公司目标客户群是企业级客户，会在TO B客户IT业务中持续耕耘，新产品规划会根据客户端验证情况调整，投资者可关注已推出较新产品或业务进展 [4] 产品介绍 - 态势感知是新兴高端产品，可理解为安全情报收集、分析及安全管理平台 [5] - SD - WAN是企业内网业务通过VPN多线路选路+互联网SAAS业务流量引流到优质线路，云计算是其最重要驱动力，目前企业业务云化处于早期阶段 [5][6] - 云安全布局包括产品与云结合及各类SAAS安全产品或解决方案 [6] 疫情影响 - 有利方面是对VPN、桌面云等远程办公方案拓展有一定帮助，可能利于后期品牌推广，但对短期收入提升帮助不大 [6] - 不利方面包括影响工作安排，产品开发和市场推广进度受影响；可能影响下游企业客户IT预算，进而影响产品需求；对渠道（大部分为中小企业）产生较大影响，公司出台返还部分预付款、暂缓支付预付款措施 [6][7] 营收增速原因 - 外部原因是信息安全需求旺盛，行业营收增速快，源于合规、保护业务和频发安全事件让各行业用户认识到信息安全建设重要性和必要性 [7] - 内部原因是安全业务战略和执行有效，坚持洞察客户安全需求，打造云网端安全战略布局，打磨产品，投入安全能力建设，获渠道和客户认可 [7]