公司基本情况 - 主营业务为人用疫苗的研发、生产和销售，上市产品有重组乙型肝炎疫苗（酿酒酵母）（10μg、20μg、60μg三种规格）、b型流感嗜血杆菌结合疫苗、麻疹风疹联合减毒活疫苗、无细胞百白破b型流感嗜血杆菌联合疫苗 [2] - 拥有在研项目25项，其中5项已申请生产批件，11项已获得临床批件，1项申请临床研究，8项正在进行临床前研究，预计未来五年内每一至两年有重磅产品上市 [3] 产品优势及特点 - 人二倍体狂犬疫苗从巴斯德引进，采用人的细胞做毒株，安全性高，无潜在致瘤性 [3] - 基因工程疫苗具有成本低、产能大、安全性高、保护率高、副反应小等优势 [4] 研发相关 - 研发投入与在研产品进度有关，产品在临床阶段投入较大 [3] - 联苗研发难点在于要有相应单苗、单苗接种免疫程序需相近、要考虑各抗原兼容性及配比等，对联合和结合工艺、安全性、滴度等要求更高 [3] 产品覆盖率与销售 - 一类苗覆盖率较高，二类苗覆盖率较低，公司四联苗覆盖率已提高至60% [3] - 计划扩充销售队伍，建设自己的直销队伍并将部分推广商纳入员工编制，建设封闭式推广商队伍，要求签约推广商只能推广公司疫苗 [4] 行业特点 - 疫苗行业门槛高，研发周期长（7 - 15年），毒株难获取，各环节受国家严格管控，规模产业化难度大 [4] 产品增长与销售原因 - 多联多价疫苗是行业未来趋势，四联苗增长可期 [4] - 去年乙肝疫苗销量亮眼，原因是公司有品牌优势且抓住行业恢复机会加强销售推广 [5] 股权激励费用 - 2017年开始股权激励摊销，约三千多万元，今年摊销会比去年增加 [5]