公司概况 - 公司以传感技术为核心，围绕物联网、军工电子两大产业链，发展 MEMS、导航、航空电子三大核心业务，布局无人系统、第三代半导体材料和器件等潜力业务，目标成为一流民营科技企业集团 [1] MEMS 业务情况 - 2016 年 MEMS 正式成为业务板块，2018 年占公司总营收 56.04%，北京 8 英寸 MEMS 线在建，业务源于瑞典 Silex，运营良好，订单、产能、利用率、人员均增长，与老客户合作深入并培育新兴客户 [2] - MEMS 产业分工趋势明显，无晶圆设计公司兴起，给专业厂带来机会，公司面向多领域客户，业务受益于下游市场高景气度 [2] - 公司源自北美地区的 MEMS 业务属瑞典 Silex，未受中美贸易关系影响，其他部分源自欧洲也不受影响，北京 MEMS 产线设备采购进展顺利，除汇率外未受其他影响 [3] 导航业务情况 - 惯性导航产品按传感器分包括激光、光纤及 MEMS 惯导系统，从产品形态分包括系统、硬件及软件产品，可提供不同精度的惯性/卫星/组合导航产品 [3] - 公司在导航领域优势在于掌握核心算法，有自主研发生产能力，产业链完整、产品系列齐全，且产品在各类场景应用经验丰富，有长期合作优质客户 [3] 业务划分与发展 - 公司 MEMS 芯片工艺开发与晶圆制造、氮化镓材料与器件属民用业务，导航、航空电子、无人系统涉及军工用户，近年来军工和民用业务收入各占约 50%，民用业务占比未来可能上升 [4] 应收账款问题 - 2018 年末公司应收账款金额大、占流动资产比例高，增长主要由导航、航空电子及海事软件代理业务形成，主要来自大型客户，付款审批繁琐、流程长，未出现逾期坏账，未来业务增长时将注重账款回收 [4] 航空电子业务拓展 - 航空电子核心地位突出，军用围绕作战构建，民用围绕导航构建，公司目前航空电子业务主要面向军用，未来希望拓展民用领域且可能具备竞争优势 [5] 股权结构与员工持股 - 截至目前，公司前三大股东杨云春先生、国家集成电路基金、北京集成电路制造和装备基金持股比例分别为 45.56%、13.75%和 7.61% [5] - 公司上市时员工持股比例约为 20%，2017 年推出并实施限制性股票激励计划，激励股权占总股本比例约为 2% [5]