公司业务概况 - 公司通过内生增长及外延并购，业务涉及导航、MEMS芯片、航空电子、无人系统及智能制造五大板块，目标成为一流民营科技企业集团 [3] 2016年业绩情况 - 总体营业收入3.37亿元，导航业务收入1.83亿元，占比54%；MEMS业务收入1.16亿元，占比34%，由瑞典公司silex贡献；航空电子业务收入3646万元，占比11%，部分由镭航世纪贡献，毛利率约70%；无人系统业务收入100万元；智能制造业务无营业收入 [3] - 惯性导航产品占营业收入45%，是主力产品，订单多来自军工客户；卫星导航产品处于低潮期，预计今明两年改观；MEMS业务中，工艺开发收入占14%，晶圆制造收入占20%，预计2017年业绩贡献大幅提升 [3] 惯导业务相关 - 惯导业务境内外销售占比受销售产品结构影响，新机批量建造年份境外销售比例上升，非新机批量建造年份境内销售比例上升，且统计与实际情况有差异 [4] - 除某型号战机，惯导产品已批量装备某型号长航时察打一体无人机，且正在推进六项型号装备相关应用项目，但军品研制周期长且有不确定性 [4][5] 民用产品业务 - MEMS业务服务民用，对民用领域收入贡献确定性大；航空电子民用领域收入取决于通航市场发展；无人系统业务中工业级无人机拓展多领域应用，预计逐步取得进展；智能制造业务拓展海事市场，已获部分客户，预计贡献业绩 [5] 业绩增长预期 - 内生发展积极布局业务，外延并购的Silex、镭航世纪业绩完成较好；民用业务如MEMS季节性波动小，有望快速增长，无人系统和智能制造需观察市场拓展；军用业务季节性波动大、订单不确定，但公司对业务增长有信心 [6] - 公司2017 - 2019年收入考核目标是在2016年基础上逐年增长50% [6] 军用产品拓展 - 拓展方向为紧盯大型号载体海内外市场，提高产品在单个载体价值量，全面铺开产品在不同领域应用，特别是消耗性载体 [6] - 竞争对手主要是国有科研院所或企业及优秀民营企业，公司与国有院所或企业既有竞争也有合作 [6][7] 产品价值量 - 某型号陆基导弹发射车中，单台车惯性、卫星和光学部分价值量合计约100万；某型号战斗机，公司原有产品单个载体价值量200 - 300万，希望提升至接近1000万甚至更高 [7] 航电板块研发 - 航空电子业务布局多家公司，机载管理计算机主要由西安耐威研发 [7][8] 现金与融资 - 公司各主体现金情况差异大，母公司有专款专用募投资金，瑞典子公司Silex现金充裕；公司业务扩张资金需求大，正为“8英寸MEMS国际代工线建设项目”通过其他渠道融资，研究贴息政策争取支持 [8] 无人机业务 - 2016年营业收入100万元，处于起步阶段，重点是推进产品研发，发展方向为工业级、军用级无人机 [8] - 已研制完成三款无人机，取得8项专利，与京东物流合作研发应急回收系统，拓展多领域市场 [8][9]