自营整装业务 - 公司用两年搭建自营整装体系，流程更顺畅，效率和客单持续提升，合规情况下仍有利润和不错毛利 [2][3] - 与未上市地方性装企相比，公司在精装化率提高、市场转变时具有优势 [3] - 中央处理系统成熟，广州、佛山、成都三地受广州中央系统远程控制，未来考虑在其他自营城市推出整装服务，由广州中台赋能 [3] - 自营城市二手房比例高，整装模式匹配二手房家居需求，整装规模做大可带动家具增长 [3] - 自营整装毛利提升得益于规模效应、客单提升、流程顺畅和设计交付效率提升 [3] 整装云业务 - 整装云活跃会员数和下单量提升，孖酷MRKOQ新柜类定制品牌助力装企，二季度会员家具下单量增长较快 [3] - 整装云招商恢复不错，全屋定制招商加速推进，今年招商策略更偏重招大商开大店，多布局大城市 [3][4] 引流成本与行业集中度 - 引流成本下降原因：一是行业内资源投入谨慎，付费渠道流量价格下降；二是公司免费流量渠道占比提升 [4] - 目前行业集中度低，定制家具行业集中度难像家电行业快速提高，市场合规化及龙头企业能力提升将助力龙头集中度稳定持续提升 [4]