经营业绩 - 2019年营业收入约72.61亿，增长9.26%，2014 - 2019年均复合增长率约31% [3] - 2019年归母净利润约5.28亿，增长10.76%，2014 - 2019年均复合增长率约32% [3] - 2019年扣非后归母净利润约4.45亿，增长26.94%，2014 - 2019年均复合增长率约29% [3] 业务情况 整装云业务 - 2019年整装云渠道收入（全口径，含家具配套）约3.46亿元，同比增长190%，会员数比2018年末增长108% [3] - 下单更顺畅，活跃会员数量和平均下单量提升，主辅材订单多为终端订单，规模增长使采购价格优势凸显，叠加会员赋能，业务加快转动 [3][4] 自营整装业务 - 2019年圣诞鸟自营整装渠道收入（全口径，含家具配套）约2.75亿元，同比增长约109% [4] - 广州区域打造出多名年度业绩超千万的标杆设计师，去年交付工地数量翻倍 [4] - 凭借O2O经验和获客能力，擅于在分散客源中精准定位客户与挖掘需求，上升空间大，今年重心在广州、佛山、成都三个城市 [4] 工程业务 - 2019年有尝试工程业务，但体量小，非战略重点，精力放在零售端，会保持接触了解，探索创新方法 [6] 费用与毛利率 - 2019年费用率总体下降近3%，其中销售费用率下降了2.33%，今年延续精细化管理的费用控制策略 [4] - 综合毛利率下降因销售结构变化，近2年整装业务、配套品、加盟渠道占比持续提升，单个渠道、业务毛利率较稳定，整装业务毛利率有上升空间 [4][5] 线上业务 线上获客与营销 - 2017年末开始布局MCN模式，截至2019年末，孵化和签约近300个IP家居类达人，打造网红矩阵，全网累计收获1.2亿粉丝 [5] - 今年一季度O2O表现亮眼，打造创新线上获客互动模式，一季度线上带来的量尺机会数同比持平，实际量尺数同比增长20%，量尺成本同比下降27%，3月份实际量尺数同比增长46%，量尺成本同比下降36%，今年免费流量占比将进一步提升 [5] 线上量尺 - 量尺有实地上门和线上两种方式，线上量尺通过与客户线上互动，根据客户户型图或用美家尺子等小工具测量标识的数据做出设计方案和报价，通过腾讯会议等线上方式与客户沟通确认 [6] 新模式与科技大基建 - 创新开展“线上门店”业务，将C2B客户服务模式多个环节由线下平移至线上，未来形成线上全流程服务闭环，打造行业O2O的2.0版本 [7] - 一季度氢设计有助于分配设计资源，消化冗余设计资源 [7] - 依靠终端门店网络和设计师，借助AI云技术升级三大数据库，已有近百个城市房型结构数据等在建设，基于AI智能设计的装修方案大型数据库也在建设，有方案的户型数据已超过17万户 [7][8] 门店情况 - 2019年底加盟店比2018年底净增加227家，加盟店总数达2327家，今年大力推进加盟店开设 [5] 现金流情况 - 现金流相较于净利润下降，一是为支持供应商发展提供好的付款条件以节约成本，二是推进整装云、配套品业务支出现金多，存货提升 [6]