行业情况 - 平板显示检测行业进入壁垒高、发展历程短，有较强竞争力的企业较少，主要来自日本、韩国、台湾地区和中国大陆，市场竞争缓和 [3] - 全球 LCD 产能向中国大陆转移，新增高世代产线基本都在中国大陆，未来几年将稳定增长；OLED 未来可能爆发式增长，消费需求增加会带动产线和设备投资；AOI 是行业无人化先导，原有产线设备升级迭代和新增产线中，LCD 和 OLED 领域都有巨大空间 [3] 公司销售模式 - 公司销售模式为直销，客户多为知名平板显示厂商，100 万以上订单通常公开招标 [3] - 公司获采购需求或招标邀请后，由市场管理部组织多部门人员拟定产品技术方案、制作投标文件，中标后签署供货合同，大部分产品需现场安装调试 [4] 公司业务与研发 - 模组检测收入 16 年上半年变化由下游客户投资节奏与阶段导致，从市场规模和下游新增投资看，未来几年业务能保持稳定 [4] - 公司 15 年研发费用 8800 万元，研发费用率 20% 左右，研发人员占比超 45%，因行业新产品新技术更新快，未来预计仍保持较高研发费用占比 [4] - 公司是研发驱动型高新技术企业，研发方向聚焦主业，包括模组、面板、OLED、AOI 光学、Touch Panel 检测系统和平板显示自动化设备，也有未来业务预判与横向技术储备 [5]