公司基本信息 - 证券代码 300568，证券简称星源材质 [1] - 投资者关系活动于 2018 年 5 月 29 日在公司一楼会议室进行，参与单位有兴业证券、中再资产、中融基金等，上市公司接待人员为肖艳丽 [2] 毛利率情况 - 2016 年、2017 年及 2018 年一季度公司锂离子电池隔膜产品毛利率分别为 61.70%、51.85%及 53.86% [2] - 2017 年毛利率较 2016 年减少 9.85 个百分点，原因包括干法隔膜产品价格和产能利用率下降、合肥星源湿法生产线工艺调试及产能未全释放致成本上升 [3] 价格相关情况 - 目前隔膜价格下降幅度相对平稳，大幅下降特别是干法大幅下降可能性不大，公司目标中高端市场，降价幅度小，通过技术进步降低制造成本冲减价格下降影响，与大客户一年谈一次价格，外销比例将逐步提高，国外客户价格降价幅度小，大电池厂选择隔膜取向从价格转到质量 [3] 毛利率稳定原因 - 通过技术进步降低成本、增加边际收益，通过产品深加工即涂覆提升单位产品盈利能力，产能扩张伴随技术升级，从工艺和装备两方面改进，提升生产效率和品质稳定性 [3] 合肥星源客户结构 - 合肥星源湿法生产线一方面给海外客户小批量送样，有不同规格切换，另一方面满足公司目前客户合作需求，合资情况下主要供应合肥国轩 [4] 成本构成情况 - 主要成本为原材料、人工、动力燃料和折旧，原材料成本约占总成本 35%，折旧约占 20%，湿法的设备折旧、能耗和原材料成本比干法高 [4] 技术路线看法 - 海外日韩电池厂商 LG、三星等采用三元动力锂电池技术用干法隔膜，松下用湿法隔膜，认为未来干法和湿法两个技术路线会长期并存 [4] 扩产资金来源 - 常州星源项目资金来源为募集资金（IPO 募投变更资金和可转债募集资金）和公司自筹资金 [4] - 超级涂覆工厂项目预计投资 30 亿元，资金通过自有、银行融资和资本市场再融资等方式解决 [4]