公司基本情况 - 公司成立于2005年6月，以“磷”为主干，形成传统磷化工产品、净化磷酸、新能源材料三大业务板块 [1] - 业务基地分布在云南昆明和广西防城港，总部在昆明呈贡区，东川基地生产饲料级和肥料级磷酸盐，精粹公司为研发中心，广西川金诺化工生产净化磷酸和出口磷肥，广西新能源开拓新能源材料 [1] 前三季度业绩情况 - 营业收入增加因净化磷酸投产销量增加及新能源材料取得收入，亏损因市场因素致主要产品价格下降、研发和财务费用增加 [1][2] - 重钙一季度后价格下行，一季度末库存大，前三季度毛利亏损大，现库存恢复正常 [2] - 饲料级磷酸盐盈利能力减弱，部分产品毛利亏损 [2] - 净化磷酸上半年受新能源市场影响，销量和价格不及预期 [2] - 新能源业务盈利但对整体业绩贡献小 [2] - 研发费用因围绕转型战略在新能源材料工艺优化和磷化工综合利用加大投入而增加，财务费用因贷款规模增加和项目贷款利息费用停止资本化而增加 [2] - 前三季度饲料级磷酸二氢钙毛利约10%，饲料级磷酸氢钙、一二钙整体盈亏平衡 [3] - 前三季度磷酸铁锂营收6,034.68万元，盈利为正，但产能未实现满产 [3] 业绩趋势预测 - 受市场和行业周期性影响，前三季度净利润亏损，9月已转正，四季度预计减亏 [2] 磷矿供应相关 - 东川基地磷矿来自周边，用浮选系统制中高品质磷精矿，有价格优势；广西基地按价格低原则采购国内外磷矿，正布局海外磷矿 [2] - 东川基地具备150万吨/年中低品位磷矿浮选能力 [2] - 广西川金诺化工国外磷矿采购主要来自北非，今年国外磷矿使用占比约70%，国内约30% [2] - 目前国外磷矿采购价格低且杂质水平有优势，磷矿价格5月下行，7 - 8月低位，现随磷化工产品涨价上涨，长远看有下降空间 [2][3] 重钙业务情况 - 截至9月末，重钙库存约2.4万吨，已恢复正常，目前业务已能盈利 [3] - 90%以上重钙用于出口，主要出口到中东、南亚及东南亚、南美洲等地区 [3] 净化磷酸业务情况 - 湿法净化磷酸2011年开始布局，公司是国内唯一自研技术量产食品级PPA的企业 [3] - 食品级PPA市场价较工业级高200 - 300元/吨，主要用作食品添加剂 [3] - 公司计划技改将净化磷酸产能提高到15万吨/年 [3] 其他业务情况 - 东川生产基地磷石膏大部分无害化后堆放在公用渣场，广西生产基地磷石膏加工成水泥缓凝剂销售到水泥行业 [3] 融资计划 - 短期内，公司无再融资计划 [3]