产能情况 - 2018年新增产能：IPO募投项目单线设计年产5000万㎡干法隔膜生产线2018年贡献全年产能，合肥基地2条湿法线投产新增湿法产能，2018年干湿法合计新增产能约8500万㎡ [2] - 在建产能：常州星源投资16亿元新建8条湿法生产线，总设计产能3.6亿㎡，分两期建设，一期2018年底、二期2019年底投产；江苏星源“超级涂覆工厂”项目总投资预计30亿人民币，含50条涂覆生产线、8条干法生产线，全部建成达产后预计年产能10亿㎡涂覆隔膜 [2] 产能过剩看法 - 产能扩张根据客户需求进行，加大海外市场开拓力度，未来海外销售占比将逐步提升 [2] - 扩产伴随技术升级，从工艺和装备两方面改进，提升生产效率和品质稳定性 [2] 一季度出货与毛利率情况 - 一季度出货量较上年同期增长90%，毛利率与上年同期基本持平 [3] - 价格下降时，技术进步降成本、规格优化搭配、产品深加工、规模效应及新生产线效率提升使毛利率保持相对稳定 [3] 价格下降看法 - 目标市场为中高端，降价幅度相对小，通过技术进步和规模效应降低制造成本冲减影响 [3] - 与大客户一年谈一次价格，海外销售比例将逐步提高，国外客户降价幅度相对较小 [3] 湿法产线情况 - 合肥基地湿法设备供应商为法国依梭普，深圳及常州基地为德国布鲁克纳 [3] - 保证产品质量下优化提升产线速度，进行设备运转、工艺和产品品质匹配优化 [3] 合肥星源情况 - 湿法生产线给海外客户小批量送样，有不同规格切换，满足目前客户合作需求，合资情况下主要供应合肥国轩 [3] 涂覆看法 - 基于市场需求和技术趋势，计划建设超级涂覆工厂项目提升涂覆生产能力 [4] - 2015年取得LG油性涂覆专利技术授权，涂覆布局涵盖多种配方和装备，满足汽车厂商不同电池需求 [4] 技术路线看法 - 日韩电池厂商LG、三星等三元动力电池技术用干法隔膜，松下用湿法隔膜，三元电池并非必须用湿法隔膜，干法和湿法技术路线将长期并存 [4] 扩产资金来源 - 常州星源项目资金来源主要是募集资金（IPO募投变更资金及可转债募集资金）、自有及自筹资金 [4] - 超级涂覆工厂项目资金通过自有及自筹、银行融资和资本市场再融资解决 [4]