公司经营情况 - 上半年同比收入增长 30.33%，客户数增长 35.51%，客单价未下滑，差异因加盟渠道占比提升，客单价仍有提升空间，未来营收增长重点在增加客户数 [5] - 上半年费用率有所下降，因直营人均产出提高和加盟占比提升，下降可持续且呈稳步趋势 [5] - 今年销售收入增长持续加速，全年收入预计达 30%以上增长；利润逐步释放，三季度及全年预计增长 40%-60% [8] 产品与销售策略 - 定制家具毛利率下降因销售结构变化，加盟渠道占比提升且近几年未提价 [3] - 推出“宅配优选”和“维意甄选”新系列，特点是套餐式销售和多 SKU，套餐价格 8888 至 38888，7 月宅配配套品同比和环比增长明显，预计下半年为整体营收增长做正向贡献 [3][4] - 新配套品策略会增加品类，但产品不一定存于公司仓库，可能由供应商储存或少量存货甚至无存货，产品处于生产过程 [4] 工厂建设计划 - 现有工厂产能可支撑到 19 年上半年，计划在西南、华东选址设厂，西南基本确定，华东预计 9 月确定，华东工厂更关键，建成后可支持加盟商和区域直营，提升交货时效，降低物流费用 [4] 店铺相关情况 - 上半年全国加盟开店超预期，净增 200 家；下半年直营稳步开店，加盟加速开店，预计再增加至少 200 家店 [7] - 上半年直营新增一家 O 店，下半年广州和佛山有新增计划，O 店同店增长高于购物中心店 [6] - 加盟商很少开设 O 店，目前个别城市有，公司综合考虑城市规模和加盟商实力决定是否允许，大部分加盟商设线上直销团队承接线上导流客户 [6] - 购物中心店客流量大、转化率低，但有效客流多、营收天花板高，靠提升服务质量、产品品质和传播口碑提升转化率 [7] - 直营店同店增长因设计师人均产出提升，人员编制未变 [7] 行业竞争与市场 - 现阶段定制家具企业主要与成品家具、装修公司竞争，定制家具市场份额低于发达国家，有增长空间 [5] - 竞争加剧是必然趋势，定制家具行业因服务比重和定制化特点，打价格战可能性不大，低价产品多用于引流 [7] O2O 引流情况 - 全渠道推广成熟，引流渠道多样，包括微信、微博、天猫等，按加盟商对终端客户收款额一定比例收取 O2O 引流服务费 [6] - 近几年线上引流渠道多样化，全渠道营销成熟，虽市场引流成本提高，但公司线上引流投入产出比保持行业较高水平 [6]