公司基本情况 - 证券代码 300616，证券简称尚品宅配，全名为广州尚品宅配家居股份有限公司 [1][2] - 2017 年 5 月 23 日下午在东宝大厦 3 楼（尚品宅配广州东宝店）进行特定对象调研和现场参观，接待人员为董事会秘书何裕炳 [2] 公司业务模式与竞争优势 - 创业基因不同，1994 年从 IT 软件业务起家，2000 年开展互联网业务，2004 - 2006 年进入家具制造及销售业务，成为定制家具行业创新商业模式领先品牌 [3] - 销售结构与竞争对手不同，执行直营 + 加盟专卖店并重战略，竞争对手以经销商专卖店为主 [3] - 板材利用率比竞争对手高，原因是产品结构为全屋家具定制且其他全屋家具占比高、个性化定制程度高尺寸多样、生产端智能化和个性化柔性化生产水平高 [4] - 旗下“尚品宅配”和“维意定制”双品牌在产品配色、展示风格等方面有特色，能形成良性竞争与协同效应，抢占全屋家具定制市场份额 [4] - 直营占比高，2015 年以来全国直营战略布局初步完成，覆盖 11 个一二线核心及省会级城市，能迅速抢占市场份额、扩大品牌影响力，还能紧密接触消费者、调整经营策略和增强抵御风险能力 [4][5] - 作为较早提出 O2O 模式的企业，积累了线上引流和全渠道营销经验，“尚品宅配”微信粉丝超 1000 万，“维意定制”微信粉丝超 700 万，线上引流收入占比高，优势不会被削弱 [5] - 生产端工业化、信息化和智能化水平高，通过自主开发系统实现非标准零部件的个性化柔性化生产，解决定制产品规模化、低成本制造难题 [5] 公司策略与计划 - 进驻购物中心策略基于未来线下流量入口和公司流量变现能力考虑，率先进驻并推动加盟商转移，提升核心竞争力和可持续发展能力 [3] - 2017 - 2019 年股权激励业绩考核目标以 2016 年净利润为基数，三年利润增长率分别不低于 30%、60%、90% [4] - 直营店和加盟店单店营收能力有差异，原因是直营店有旗舰店投入大营收可观，加盟店资金实力、店铺运营和人员管理水平有待提升 [6] - 2015 年以来全国直营战略布局初步完成，2017 年加大力度拓展渠道、增加加盟店数量 [6]