公司基本信息 - 证券代码为 300570，证券简称为太辰光，编号 2017 - 002 [1] - 2017 年 12 月 6 日下午 3:00 - 6:00 进行特定对象调研，地点在深圳市龙岗区贝尔路坂田高新技术工业园东座 3 楼会议室 [2][3] - 参与单位包括广州证券、东北证券等多家证券及资产管理公司 [2] - 上市公司接待人员有董事长张致民、总经理张艺明等 [3] 业务与业绩 - 主营业务为光器件产品研发、生产与销售，本年度无重大变化但产品范围延伸，目标明年业绩稳中有升 [3] 客户结构与营收占比 - 销售分布为北美 70%，欧洲 15%，国内 10%，其他 5% [3] - 前 5 大客户占 75%左右，TR 占比较大 [4] 竞争优势 - 产品与技术方面，核心团队钻研 20 多年，储备坚实技术，专用设备研究制造能力提升产品制造竞争优势和响应能力 [4] - 制度与管理方面，以“上下同欲者胜”为导向，构建利益共享机制，员工队伍稳定向心力强 [4] 市场格局与 5G 相关 - 主营产品市场呈现相对充分竞争格局 [4] - 现有产品及升级产品与 5G 需求密切相关，将把握机遇开发相关产品 [4] 研发投入 - 主要集中在满足新一代通信技术要求的光器件产品研发以及光纤传感产品技术 [5] 战略方向 - 在光器件和光纤传感两大领域耕耘，无源光器件向深度和广度发展，有源器件努力开发追赶，光纤传感拓展其他应用领域 [5] 募投项目与投资 - 募投项目有序推进，随着明年坪山新厂房建成使用进一步落实 [5] - 投资广东瑞芯源技术有限公司，其主要产品 PLC 晶圆是公司规划项目之一，能缩短项目实施周期和降低成本，完善产品链提升竞争力 [5] 毛利率情况 - 公司历来保持较好毛利率水平，未来着眼高技术水准和高附加值产品，通过优化产品链等保持相对较好毛利率 [6] - 陶瓷插芯、连接器业务进入成熟期面临竞争压力，但新型特制产品需求不断涌现，公司将优化产品链和市场资源保持毛利率 [6] 行业相关 - 行业壁垒来自产品技术与性价比控制能力，竞争对手状况各异 [6] - 未来几年市场需求增长，行业发展总体乐观但竞争更充分，公司毛利率与竞争对手相比处于较好水平 [6] - 光通信行业快速发展带来机遇，市场充分竞争是挑战，公司加强研发提升产品竞争力和市场响应能力 [7] - 行业发展总体较好，公司自成立以来发展稳健，各方面处于良好状态 [7]