公司发展战略 - 继续专注轨道交通行业防腐涂料、防水材料、特种胶类产品等业务，大力发展以轨道交通行业为主的复合材料、配件及结构件等新材料业务 [3] - 积极开发涂料核心原材料产品，引进或自主研发涂装、生产等机器人或智能装备 [3] - 重点快速推进风电叶片涂料及施工业务和钢结构涂料及施工业务 [3] - 稳妥快速推进民用建筑防水材料业务，持续关注蓝海或高精专技术的高新材料业务 [3] - 成为国内细分行业最专业的防腐防护整体解决方案供应商和高分子新材料供应商 [3] 防腐涂料未来增长预期 产品质量层面 - 产品不断更新换代，推广水性涂料、高固体分涂料、低 VOC 排放的涂料产品，实现存量市场增长 [4] 应用市场层面 - 轨道交通装备新造市场稳步发展，我国轨道交通车辆营运数量由 2009 年的 5,479 辆增加至 2018 年的 34,012 辆，年均复合增长率为 22.49%；“十三五”期间，铁路车辆购置投资额预计为 8,000 亿元左右，年均购置投资 1,600 亿元左右 [4] - 轨道交通装备维修市场蓬勃发展，未来几年将进入高峰期，公司动车维修业务在上海、广州铁路局取得突破，将在其他铁路局推进 [5] - 风电叶片需求增长及大型化趋势使公司风电涂装业务持续受益，风电行业维护市场需求增加创造业务扩展机遇 [5] - 钢结构行业“十三五”规划目标为 2020 年全国钢结构用量比 2014 年翻一番，达到 8,000 万吨 - 1 亿吨，占粗钢产量比例超 10%；钢结构出口量比 2014 年翻两番，达到 1,000 万吨，占钢结构总量 10%以上，带动钢结构防腐涂料市场繁荣 [5] - “新基建”带来 5G 基站建设新机遇，公司与广铁集团广州铁道车辆有限公司签订协议，联合开发 5G 基站用防腐、防水材料 [6] 轨道建设工程防水业务增长点 新建市场 - 2020 年中国国家铁路集团有限公司工作会议提出要全面完成国家下达的铁路投资任务，确保投产新线 4,000 公里以上，其中高铁 2,000 公里 [6] - 2020 年上半年，公司轨道交通领域防水材料新增订单超 1.2 亿元，该板块（不含防腐业务、民用建筑防水业务）累计在手剩余订单超 5.16 亿元，新基建带动新型基础设施建设展开，促进公司业务发展 [6][7] 维修市场 - 截至 2019 年 12 月 31 日，我国铁路运营里程达 13.9 万公里以上，其中高铁 3.5 万公里，城市轨道交通运营里程已达 6,730.27 公里，铁路运营里程增加使轨道建设工程维护需求持续增长，公司开发高分子非胶黏剂材料抢占维修市场 [7] 民用建筑防水市场拓展 拓展努力 - 2020 年年初成立民建事业群，组建配套团队拓展市场 [7] - 对民用建筑用预铺、湿铺高分子防水卷材等系列产品进行技术优化和成本优化 [8] 拓展成果 - 2019 年 9 月至今，公司及子公司成功开发华润置地、美林基业、中南置地等国内大型房地产商客户，已签订合同总金额超过 1.7 亿元 [8] 产品毛利率情况 防腐涂料 - 2019 年防腐涂料整体毛利率为 27.98%，较 2018 年上升 4.83%，其中油性涂料毛利率上升 5.44%，水性涂料毛利率上升 3.56%，且收入占比提升，受益于公司加强高毛利率、高附加值产品推广并获客户认可 [8] 防水涂料 - 2019 年防水涂料毛利率较 2018 年大幅上升 6.67%，原因是原材料价格下降，中标价格上升，推出的防水新产品质量稳定、性能优越、获市场认可，销量和毛利均增长 [9]