飞鹿股份公告，2025年8月22日，股东章卫国与上海骁光智能技术有限公司签署《股份转让协议》，约 定骁光智能以协议转让方式受让章卫国持有的公司1100万股股份，转让价格为12.67元/股，总价款为 1.39亿元。2025年11月19日，该股份协议转让已在证券登记结算公司办理完成过户登记手续。骁光智能 持有公司股份1100万股，占公司总股本比例为5.02%，可支配表决权股份4096.69万股，占公司总股本比 例为18.71%，公司控股股东变更为骁光智能。 ...

证券代码：300665 证券简称：飞鹿股份 公告编号：2025-127 株洲飞鹿高新材料技术股份有限公司 关于股份协议转让完成过户登记暨公司控股股东发生变更的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1、2025 年 8 月 22 日，株洲飞鹿高新材料技术股份有限公司（以下简称"公 司"）股东章卫国先生与上海骁光智能技术有限公司（以下简称"骁光智能"） 签署《股份转让协议》，约定骁光智能以协议转让的方式受让章卫国先生持有的 公司 1,100 万股股份（以下简称"股份协议转让"）。 2、本次股份协议转让事宜已在中国证券登记结算有限责任公司办理完成过 户登记手续，并取得了《证券过户登记确认书》。至此，骁光智能持有公司股份 11,000,000 股，占公司总股本比例为 5.02%。 一、股份协议转让相关情况概述 2025 年 8 月 22 日，章卫国先生与骁光智能签署《股份转让协议》，章卫国 先生通过股份协议转让方式合计将持有公司的 1,100 万股股份（占上市公司目前 总股本 218,945,730 股的 5.02%）转让给骁光智能，本 ...

2024年1至12月份，飞鹿股份的营业收入构成为：轨道交通装备占比45.72%，新能源占比24.31%，民用 建筑占比18.94%，轨道交通工程占比9.82%，其他行业占比1.2%。 每经AI快讯，飞鹿股份（SZ 300665，收盘价：10.09元）11月17日晚间发布公告称，公司于近日收到股 东何晓锋先生、刘雄鹰先生出具的《关于减持期限届满暨减持结果的告知函》。公司股东何晓锋、刘雄 鹰减持计划实施完毕，共减持公司股份约413万股，减持股份占公司总股份为1.89%。 每经头条（nbdtoutiao）——段睿：我与蔡磊是 "找钥匙的人"，纵使生前寻不到，也要为其他渐冻症患 者铺就近路 （记者 曾健辉） 截至发稿，飞鹿股份市值为22亿元。 ...

证券代码：300665 证券简称：飞鹿股份 公告编号：2025-126 株洲飞鹿高新材料技术股份有限公司 关于公司股东减持期限届满暨减持结果的公告 公司股东何晓锋先生、刘雄鹰先生保证向本公司提供的信息内容真实、准确、 完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 本公司及董事会全体成员保证公告内容与信息披露义务人提供的信息一致。 株洲飞鹿高新材料技术股份有限公司（以下简称"公司"）于2025年8月11 日披露了《关于公司股东减持股份预披露的公告》（公告编号：2025-098）：持 有公司股份3,033,723股的股东何晓锋先生计划自公告之日起三个交易日（即2025 年8月15日）后三个月内以大宗交易或集中竞价方式减持公司股份合计不超过 3,033,723股；持有公司股份3,377,576股的股东刘雄鹰先生计划自公告之日起三个 交易日（即2025年8月15日）后三个月内以大宗交易或集中竞价方式减持公司股 份合计不超过3,377,576股。 公司于近日收到股东何晓锋先生、刘雄鹰先生出具的《关于减持期限届满暨 减持结果的告知函》。截至本公告披露日，上述减持计划期限已届满。现将具体 情况公告如下： 一、股东减持情况 | ...

公司新能源材料应用领域 - 新能源材料主要应用于储能、动力电池中电芯及电池Pack、光伏组件领域 [1] - 具体产品包括密封胶、灌封胶、导热凝胶、隔热反射涂料、终止胶带、高温胶带、膨胀胶带、保护胶带等品种 [1] 储能领域业务进展 - 在储能领域从电芯到集成都有相应产品 [1] - 电芯方面自主研发生产的PI高温胶带、TPU膨胀胶带、终止胶带已实现批量供货并与德赛电池、鹏辉能源等电芯厂商建立深度合作 [1] - 集成方面自主研发的导热凝胶、灌封胶、隔热反射涂料已实现国内多家储能集成商批量订单 [1] 关键产品应用与客户合作 - 自主研发的灌封胶已成功应用于孚能科技动力电池Pack [1] - 导热凝胶与同启新能源建立了深度业务合作关系 [1] - 隔热反射涂料应用于海博思创等国内头部储能集成商及全浸没式储能系统 [1] 光伏材料业务 - 光伏材料系列产品已通过TUV、UL及客户认证 [1] - 产品已在光伏组件厂商实现批量供货 [1]

公司基本情况 - 公司成立于1998年5月21日，于2017年6月13日在深圳证券交易所上市 [1] - 注册地址和办公地址均位于湖南省株洲市 [1] - 公司是国内涂料行业领先企业，专注于防腐、防水等高新涂料材料研发与施工 [1] - 主营业务为防腐涂料、防水涂料、地坪涂料等高新材料的研发、生产、销售、涂装施工及涂料涂装一体化业务 [1] - 所属申万行业为基础化工 - 化学制品 - 涂料油墨，所属概念板块包括高铁、染料涂料、专精特新核聚变、超导概念、核电 [1] 经营业绩 - 2025年三季度营业收入3.9亿元，行业排名12/16，远低于行业第一名百合花的16.38亿元和第二名保立佳的13.82亿元 [2] - 营业收入低于行业平均数7.69亿元和中位数5.59亿元 [2] - 主营业务构成中，涂料涂装7447.01万元占比31.28%，防腐涂料6473.08万元占比27.19% [2] - 2025年三季度净利润为-6565.25万元，行业排名垫底（16/16） [2] - 净利润与行业第一名麦加芯彩的1.65亿元和第二名百合花的1.57亿元差距巨大，低于行业平均数4439.88万元和中位数3594.66万元 [2] 财务状况 - 2025年三季度资产负债率为67.56%，较去年同期的72.05%有所下降，但远高于行业平均的36.42% [3] - 2025年三季度毛利率为6.87%，较去年同期的12.49%大幅下降，且低于行业平均的23.67% [3] 管理层与股权结构 - 公司控股股东和实际控制人均为章卫国 [4] - 董事长章健嘉，1994年11月出生，拥有澳大利亚新南威尔士大学和英国利物浦大学的学历背景，曾就职于德邦证券和申万宏源证券 [4] - 总裁范国栋，1977年12月出生，研究生学历，高级工程师，在涂料行业经验丰富，2024年薪酬44.82万元，较2023年的45.96万元减少1.14万元 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为1.84万，较上期增加63.61% [5] - 户均持有流通A股数量为1.19万，较上期减少4.86% [5] - 十大流通股东中，诺安多策略混合A（320016）退出十大流通股东之列 [5]

公司财务表现 - 2025年前三季度公司营收约3.9亿元，同比增加23.98% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润亏损约6597万元 [1] - 2025年前三季度基本每股收益亏损0.3384元 [1]

收入和利润表现 - 第三季度营业收入为1.516亿元，同比下降1.74%[5] - 年初至报告期末营业收入为3.897亿元，同比增长23.98%[5] - 报告期内营业总收入为389,694,123.30元，较上期增长约24%[25] - 营业总收入为4.61亿元，同比增长20.0%，上年同期为3.84亿元[26] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为-2730.52万元，同比下降47.40%[5] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为-6596.80万元，同比微增0.41%[5] - 公司净利润为-6,565.25万元，较上年同期-6,619.37万元略有收窄，亏损额减少0.8%[26] - 归属于母公司股东的净利润为-6,596.80万元，较上年同期-6,624.16万元略有收窄，亏损额减少0.4%[26] - 基本每股收益为-0.3384元，上年同期为-0.3496元[27] - 报告期末未分配利润为-100,121,829.05元，亏损较期初扩大约193%[24] 成本和费用 - 研发费用为1,855.43万元，同比增长4.0%，上年同期为1,784.35万元[26] 现金流表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为-1371.42万元，同比改善54.46%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为-1,371.42万元，较上年同期-3,011.59万元改善，现金流流出减少54.5%[28] - 销售商品、提供劳务收到的现金为2.95亿元，同比增长9.4%，上年同期为2.69亿元[28] - 投资活动产生的现金流量净额为-2,750.74万元，较上年同期-3,257.58万元改善，流出减少15.6%[29] - 筹资活动产生的现金流量净额为5,418.87万元，较上年同期146.59万元大幅增长3597.8%[29] - 期末现金及现金等价物余额为8,527.49万元，较上年同期3,505.74万元增长143.2%[29] 资产和负债状况 - 报告期末货币资金为110,466,208.74元，较期初增长约5%[22] - 报告期末应收账款为462,077,393.44元，较期初下降约8.2%[23] - 报告期末存货为175,749,745.14元，较期初下降约9.2%[23] - 报告期末短期借款为350,857,172.76元，较期初增长约8.1%[23] - 报告期末应付账款为336,255,330.55元，较期初下降约16.5%[23] 其他财务数据 - 年初至报告期末投资收益为287.36万元，同比大幅增长211.20%，主要系转让联营企业股权产生收益[10] - 年初至报告期末信用减值损失为-167.21万元，同比下降168.39%，主要系有追索权票据增加导致计提损失增加[10] - 报告期末总资产为17.39亿元，较上年度末下降4.54%[5] - 报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为5.52亿元，较上年度末增长30.62%[5] - 报告期末资本公积为4.11亿元，较年初增长89.61%，主要系股票期权行权及可转债转股所致[9] 股权和股东变动 - 报告期末普通股股东总数为18,373股[11] - 第一大股东章卫国持股比例为18.71%，持股数量为40,966,913股[11] - 公司实际控制人已变更为杨奕骁女士[16] - 控股股东章卫国向骁光智能协议转让11,000,000股公司股份[16] - 章卫国将其持有的29,966,913股股份表决权委托给骁光智能行使[16] - 骁光智能拟认购公司向特定对象发行的32,000,000股至40,000,000股股票[18] - 向特定对象发行股票价格为每股8.08元，募集资金总额不超过32,320.00万元[18] - 骁光智能已向公司提供25,000,000元无担保借款[18] 股份和期权激励 - 公司2024年业绩未达标，回购注销2022年限制性股票激励计划中68名激励对象合计1,174,500股股票[19] - 2023年股票期权激励计划首次授予部分第一个行权期，公司收到51名激励对象缴纳的认购款合计人民币50,391,600元[19] - 公司注销2023年股票期权激励计划中12名激励对象合计持有的1,470,000份股票期权[20] 其他公司行为 - 公司赎回飞鹿转债10,081张，支付赎回款1,013,644.55元[15] - 公司期末限售股份总数由1,021,031股减少至874,781股[14]

核心观点 - 公司通过“股份转让+表决权委托+定向增发”的组合方案完成控制权变更，新主以显著低于协议转让价的价格参与定增，引发市场对“低买高卖”套利和定价公平性的质疑 [1][2][3] 控制权变更方案 - 控制权变更采用“三步走”方案：原控股股东章卫国以每股12.6694元的价格转让5.02%股份（1100万股，作价1.39亿元）给骁光智能 [1] - 章卫国将剩余13.69%股份的表决权委托给骁光智能，使其表决权比例达到18.71%，成为控股股东 [1] - 公司拟向骁光智能定向增发3200万-4000万股，募资3.23亿元，定增完成后骁光智能持股比例将升至17.14%-19.70%，彻底巩固控制权 [2] 交易定价与市场质疑 - 定向增发价格定为8.08元/股，而协议转让价格为12.6694元/股，定增价格较协议转让价低56.4%，形成明显的“高卖低买”价差 [3] - 高管股东在消息公布前进行“精准”减持，进一步引发市场对套利行为的关注 [1] 接盘方背景 - 接盘方骁光智能成立于2025年8月6日，被质疑是专为此次交易设立的“空壳”平台 [2] - 其实际控制人杨奕骁具有投资背景，公开信息显示一位同名人士曾活跃于主营P2P业务的“华玺财富”公众号 [2] 公司财务状况 - 公司业绩持续恶化，2024年净亏损1.4亿元，同比下滑776%，2025年上半年继续亏损 [3] - 截至2025年6月末，公司资产负债率高达77.39%，账上1.07亿元货币资金难以覆盖3.59亿元短期债务及2.34亿元长期债务 [3] 行业与公司前景 - 市场应关注新实际控制人是否真正具备产业整合能力，避免上市公司沦为资本套利工具 [3] - 对于传统制造业企业，资本运作只能解一时之渴，需通过技术创新与治理优化筑牢核心竞争力以实现可持续发展 [3]

核心工商变更事项 - 公司完成工商变更手续正式生效 [1] - 变更涵盖法定代表人调整、注册资本增加及经营范围扩展三大关键变化 [2] 法定代表人变更 - 法定代表人由李珍香变更为章健嘉 [4] - 章健嘉为创始人章卫国之子 31岁 拥有澳大利亚与英国留学背景 持有证券及基金从业资格 具备金融行业从业经验 [4] - 此次变更是继2月章卫国卸任董事长、李珍香接任后又于41天后辞职的一系列管理层调整的后续 [4] 注册资本变动 - 注册资本从1.895亿元人民币增加至2.189亿元人民币 增幅超过15% [6] - 此为近两年内第二次增资 可能与8月筹划的控制权变更及定增计划相关 [8] - 增资资金拟用于新材料研发及生产线扩张 [8] 经营范围扩展 - 新增半导体器件专用设备制造与销售、电子专用材料制造与销售两大业务领域 [9] - 新增人力资源服务业务 可能为后续业务扩张储备人才 [9] - 半导体材料业务与公司现有防腐涂料、防水卷材业务存在协同效应 体现业务多元化升级战略 [9] 战略发展意图 - 变更事项通过两次股东会章程修订铺垫 体现公司后续发展布局 [9] - 管理层调整、资本扩充及业务拓展共同指向新材料与高端制造领域的战略推进 [9]