公司概况 - 公司专业从事功率半导体芯片和器件的研发、设计、生产和销售，具备以先进的芯片技术和封装设计、制程及测试为核心竞争力的 IDM 业务体系，主营各类电力电子器件和芯片，包括晶闸管、防护类、二极管、厚膜组件、晶体管、MOSFET 器件和芯片、碳化硅器件等 [5] 业绩情况 - 2021 年半年度公司实现营业收入 85180.13 万元，较上年同期增长 109.03%，其中功率半导体芯片营业收入为 15706.02 万元，比上年同期增加 25.03%，营业成本为 9165.37 万元，比上年同期增加 12.44%，毛利率为 41.64%，比上年同期增加 6.53%；功率半导体器件营业收入为 67583.66 万元，比上年同期增加 147.37%，营业成本为 34159.77 万元，比上年同期增加 149.64%，毛利率为 49.46%，比上年同期增减 -0.46% [5] - 2021 年半年度报告期内，上海临港新片区团队实现营业总收入 5425.75 万元，较上年同期增长 11609.5%，实现利润总额 78.49 万元，归属于上市公司股东的净利润为 70.64 万元，今年营收目标为一个亿 [8] 业绩亮眼原因 - 国家对半导体行业持续支持和关注；受新冠疫情影响，国外厂商产能不足和交期变长，国产替代进口程度不断提高；IPO 项目继续处在较好边际效应阶段；定增项目增厚存量业务产能利用率；MOS 业务处在较好的预期；产品结构不断优化；2021 年半年度报告期内，公司研发费用为 5570.14 万元，同比增加 93.02% [6] 产品价格情况 - 晶闸管今年 3 月份产品价格已作调整，目前暂无涨价；MOSFET 今年 4 月初对 VD MOS、TRENCH MOS 部分产品进行涨价，近期部分产品又调价，上调区间为 10%-25%；防护器件仅部分占比不大的 ESD 产品因外协封测涨价，近期已提价 3%到 15%不等，目前暂无其他涨价计划，除非原材料大幅涨价才会考虑提价 [6] 下游客户情况 - 下游客户分布广泛，涵盖白色家电、小家电、漏保、电力电子模块、照明、安防、通讯、电表、汽车电子、电动工具和摩配等领域，低压电器领域主要有正泰、德力西等；家用电器领域主要有海信、美的等；防护应用领域主要有飞利浦照明、大华股份、威胜集团等；电动工具领域主要有得伟、天宁等 [6] 毛利与净利高原因 - 晶闸管和防护器件产线（IDM）通过多年技术积累、产品升级、定制化生产、个性化服务和替代进口等，形成成熟技术工艺平台与先进制造，产线设计产能与产能利用率、产品高可靠性指标等得到充分提升与完善；晶闸管产线经过近 20 年沉淀，发挥超边际效应，营收占比约 40%，保证核心业务毛利率与现金流稳定；二极体产线发挥边际效应，保持较高毛利水平与现金流；公司积淀一系列专利技术和非专利技术，在产品性能、工艺、质量、成本、品种、类别和制程能力等方面具备与国外产品抗衡基础，有进口替代和自主定价能力以及产品高可靠性 [7] 子公司情况 - 江苏捷捷半导体新材料有限公司成立于 2020 年，从事半导体 CMP 抛光材料及相关光电及电子材料表面加工材料的研发、生产、销售，开发的半导体加工液产品性能有突破性进步，可填补国内空白，实现进口替代，预计下半年盈亏平衡 [7][8] 订单与景气预期 - 公司保持较高产能利用率，订单饱满已排到今年年底，受疫情影响海外工厂产能不足与交期延后，以及下游需求端增长等因素影响，功率半导体产业趋势不错，预计可延续到明年 [9] 项目建设情况 - 南通高端功率半导体项目建设用地位于南通市苏锡通科技产业园区内，建设期为 2 年（含基础设施及配套建设），目前正在基础设施建设中，将推动高端功率半导体发展，满足下游市场需求，扩大市场占有率 [9] - 公司定增项目之一“电力电子器件生产线”建设项目，募集资金已投完，增厚晶闸管的部分产能在 2020 年营收中产生一定贡献，今年将继续释放产能 [9][10] - 全资子公司捷捷半导体有限公司“功率半导体 6 英寸晶圆及器件封测生产线”建设项目，总投资 5.1 亿元人民币（分二期），主要产品为快恢复二极管芯片及器件等，达产后预计可形成 6 英寸晶圆 100 万片/年及 100 亿只/年功率半导体封测器件的产业化能力 [10] MOS 业务模式 - 公司认为 IDM 模式是功率半导体核心竞争力之一，目前产能和封测能力能满足未来几年一定复合增长，结合市场情形，Fabless 方式能满足 MOS 业务推进，未来产能扩充时会考虑进一步完善 MOS 的芯片制造能力，将采用自由现金流支撑的阶梯式发展模式和充分利用资本市场融资工具模式相结合推动可持续发展 [9] 产品应用情况 - 公司已通过 IATF16949 汽车行业质量体系认证，在新能源汽车方面有部分 TVS 产品用于充电桩上，主要提供安全保护，主要合作客户有东风、罗思韦尔等 [10]