业绩表现与订单恢复 - 2023年上半年海外客户调整存货量导致订单减少，但下半年核心客户订单恢复较快，预计ODM订单将持续回暖 [4] - 第二季度订单环比增幅明显，客户库存调整接近尾声，采购节奏恢复正常 [4] - 上半年国内市场收入1.26亿元，自主品牌营收同比增长63%（Q1增长近80%，Q2超50%），占国内业务比重提升 [5] - 二季度单季度已实现盈利，净利润改善（不考虑股权激励费用） [4][5] 毛利率与产品结构 - 上半年四大类产品毛利率：畜皮咬胶11.29%、植物咬胶21.09%、营养肉质零食13.05%、主粮和湿粮19.03% [6] - 出口业务毛利率下降主因订单量不足，预计随产能利用率提升和高毛利产品占比增加将改善 [6] - 国内自主品牌毛利率高于海外ODM业务，代理品牌毛利率较低，未来国内毛利率呈长期上升趋势 [7] - 提升毛利率路径：提高产能利用率降低边际成本，优化原料/生产/市场端匹配 [6] 产能与工厂进展 - 越南工厂满产，新西兰4万吨主粮产线试运营中（上半年收入小几百万），2024年放量 [5][7] - 柬埔寨工厂产能爬坡中（2022年释放30%产能，收入1.5亿元），2023年订单承接能力提升 [7] - 国内新型主粮产线建设中，预计2024年投产 [7][8] 自主品牌战略 - 上半年自主品牌完成年度计划的40%，对全年目标乐观 [5] - 重点打造畅销单品：鸭肉干（天花板高）、鸡肉干、零食罐头等，将推风干零食/果蔬系列/新西兰天然概念产品 [5][6] - 营销活动力度加大（Tims/奈哇联名、《莲花楼》等影视合作），通过扩大收入规模收窄亏损 [8] - 新品策略：爵宴围绕"天然"定位推狗罐头/果蔬系列，好适嘉聚焦主粮和湿粮 [6][7] 市场与渠道 - 出口订单拐点预计9月后显现，已收到部分Q4订单 [6] - 国内渠道拓展：线上持续投入，线下扩展山姆会员店/分销渠道 [5] - 新品狗罐头与鸭肉干用户画像高度重合，618销量居行业前列 [8]