公司基本信息 - 投资者关系活动类别为分析师及投资者交流会，参与单位众多，包括申万宏源、J.P.Morgan Asset Management等 [1] - 活动时间为2017年11月24日，地点在上海国际会议中心，上市公司参加人员为财务总监朱峰和证券事务代表王海涛 [1][2] 经营情况 公司概况 - 专业从事营养保健型、功能性宠物食品，主要产品畜皮咬胶和植物咬胶收入占比超95%，国外销售占比超96%，主要出口美国、加拿大、欧盟等 [2] - 2014 - 2016年销售收入分别为3.97亿、4.97亿、5.51亿元，同期净利润分别为2775万元、2793万元、8047万元 [2] 产品情况 - 产品包括畜皮咬胶、植物咬胶等五大类，主打畜皮咬胶和植物咬胶，咬胶有清洁口腔、满足磨牙需求、增进情感交流等功能，可一定程度替代主粮，第五代产品性能提升，植物咬胶占比逐年上升 [2] 品牌与影响力 - 在加拿大有自主品牌“Meatyway”，在美国、欧盟以ODM模式为主，国内有自主品牌“禾仕嘉”等，产品认可度和口碑高，目标是扩大自有品牌在国内的影响力和知名度 [2] 市场前景 - 欧美成熟宠物食品市场增长稳定，美国自2008年金融危机后宠物食品市场仍以每年4% - 5%的速度增长，高于GDP增速 [3] - 中国宠物食品市场处于上升期，公司推进新西兰项目，计划进入宠物主粮领域，完善产品线 [3] 核心竞争力 - 技术及研发优势：深耕欧美市场，在宠物食品特别是咬胶领域领先，拥有30多项技术专利，在核心技术工艺有大量积累 [3] - 生产规模优势：国内有温州、泰州生产基地，越南有生产基地，新西兰生产基地在推进，将升级改造生产基地，提升自动化水平 [3] - 供应链及制造布局：从乌兹别克斯坦进口原材料巩固供应稳定性，在越南设厂扩大产能，推进新西兰宠物食品生产线项目供应优质差异化产品 [3] 国内市场策略 - 定位中高端产品，以产品质量提高品牌知名度和口碑，带动渠道拓展，不参与价格战 [3] - 实施措施：在新西兰投资设厂，产品面向全球市场并有部分导入国内；不排除产业并购；通过专业人士推广产品，传播养宠理念；实行线下线上并举的渠道模式 [3][4] 问答环节 产品相关 - 宠物主粮与零食在原材料、制造方式及配方差异大，主粮生产自动化程度更高，未来零食自动化程度会提升 [4] - 公司积极推广养宠理念和文化，推动行业有序发展 [4] - 咬胶产品销售额占比96%，但宠物零食在中国市场空间大，公司会丰富产品矩阵 [4] 市场布局相关 - 公司计划供应高品质、差异化主粮产品，因主粮是宠物食品不可或缺的部分 [4] - 在新西兰建厂是因其资源优势，符合产品理念，产品利用全球渠道，并非仅针对国内市场 [4] 行业相关 - 宠物行业上市公司未来可能形成板块，中国宠物数量预计快速增长，宠物食品和零食将更普及 [4] - 国内宠物产品线上销售受关注，未产生全国影响力的零售连锁企业 [5] - 国内消费观念已逐步转变，年轻消费者和海归带动作用明显 [5] 公司运营相关 - 国内销售额来自自有品牌和代理品牌销售 [5] - 公司满负荷生产，订单饱满 [5] - 96%以上产品销往西方发达国家，80%以上产品进入北美市场，10%左右销往欧洲和澳大利亚，会针对客户要求研发生产 [5] - 宠物食品市场对宏观经济周期不敏感，美国宠物市场成熟且体量大，年均增长4 - 5% [5] - 美国宠物发展经历过类似国内阶段，人类生活条件改善后会提升宠物饮食水平 [6] - 全球老龄化和单身年轻人比例上升会增加宠物产品消费，中国宠物食品市场即将进入快速增长期 [6] - 业务开展严格按规定执行 [6] - 公司坚信好产品有好口碑，渠道、质量、口碑相互影响 [6] - 公司市场竞争力来自研发、资源整合和质量把控能力 [6] - 公司有专业研发团队和制造经验，研发能力是技术积累的结果 [6] - 公司采取与银行协商锁定汇率、与客户协商调整价格等措施防范汇率风险 [7] - 公司专注自身领域，不过多关注竞争对手战略 [7]