整体经营情况 - 2020 年实现营业收入 27.54 亿，同比增长 10.64%；净利润 12.79 亿，同比增长 3.52%；毛利率 66% [3] - 2021 年第一季度实现营业收入 7.43 亿，同比增长 14.35%；净利润 3.74 亿，同比增长 2.31%；毛利率 64% [5] 业绩影响因素 - 2020 年净利润与营收增幅有差距，受美元汇率波动、研发投入加大、股权激励费用增加影响 [3] - 2021 年第一季度净利润增幅落后营收，受人民币升值、全球物料价格上涨影响 [6] 分产品线业绩 桌面通信终端 - 2020 年实现营业收入 21.01 亿元，同比下滑 1.15%，占比 75%，较 2019 年下降约 9% [3] 会议产品 - 2020 年实现营业收入 5.28 亿元，增长 61.94%，占比 19%，较 2019 年增长约 6% [3] 云办公终端 - 2020 年增长 247.92%，达到 1.22 亿元，占比 4.4% [4] - 2020 年全年和 2021 年第一季度均有 250%左右大幅增长 [13] 2021 年规划 研发 - 在现有三条产品线持续投入，桌面通信终端提升份额，会议和云办公终端推新品提竞争力 [7] 销售 - 提升解决方案和高端大客户销售能力 [7] 管理 - 保持员工激励，加大干部培训和组织发展投入 [7] 项目建设 - 新总部大楼投入使用，超 4 万平方米办公空间，配套设施提升员工体验和效率 [8] - 智能制造产业园推进智能仓储和厂房建设，提升供应链管理水平 [8] 问答环节要点 产品业绩与占比 - SIP 话机需求持续恢复，2020 年 T5 等高端系列占比提升 [9] 毛利率变动 - 桌面通信终端毛利率上升因高端产品占比提升和低端新品推出；会议产品是阶段性销售结构变化 [10] 会议产品推广 - 2020 年和 2021 年第一季度增长超 60%，2021 年大力推广 Meeting Eye 系列 [11] 云平台变现 - 云平台持续迭代，目前云端产品直接收益少，主要以终端收入为主 [12] 云办公终端规划 - 2021 年陆续上新中高端产品，未来商用耳麦拓展到 20 - 30 个品类，提升个人 USB 摄像头竞争力 [13][14] 市场格局与优势 - 云办公终端行业头部垄断，公司有音频技术优势，契合行业趋势 [15] 供应链影响 - 原材料短缺和价格上涨短期影响，各产品线受影响程度不同，公司反应快，可能调价 [16][17] 代工厂搬迁 - 代工厂搬到智能制造产业园，不改变外协加工模式 [18] 推广模式与费用 - 云办公终端和 SIP 话机推广类似，会议产品以解决方案为主；话机费用率稳定，云办公终端短期上升 [18] 研发投入分配 - 三条产品线研发投入占比和营收占比不一致，新产品线投入占比高，投入方向因阶段而异 [19] 与微软合作 - 与微软合作各产品类别增速快，以话机合作收入为主，会议产品增速更快，兼容性好，无采购关系 [19] 销售渠道 - 无直销客户，海外一级经销商约八、九十家，通过二级经销商、系统集成商对接终端客户 [19][20] 二级经销商管理 - 二级经销商数量多，公司管理一级经销商，掌握二级经销商等信息 [21] 人员招聘 - 2021 年人员招聘与往年差异不大，200 - 300 人，50%研发，25%营销，25%生产和职能部门 [22]