公司基本情况 - 公司属光学光电子 - LED 行业，从事 LED 照明、LED 封装、件及 FPC 的研发、生产、销售，LED 照明和封装为核心，主要客户为世界 500 强及行业巨头 [1] - 截止 2016 年 12 月末研发人员占总人数 19.32%，已获得授权专利 127 件 [3] 市场与业务布局 - LED 照明定位 LED 灯、吸顶灯等、智能照明灯具及系统，主要大客户有欧洲商超龙头安达屋 ADEO、行业品牌龙头 GE 及欧司朗等；LED 封装专注显示器中高端细分市场，信号指示领域，竞争者主要为台湾亿光、光宝 [1] - 按主营业务划分，本部负责 LED 封装及 LED 照明（专注海外市场，大客户直销）；光莆照明科技负责 LED 照明国内市场（商超、电商，品牌宣传）；丰泓照明布局未来照明；光莆显示负责 LED 背光模组及配套件；爱谱生负责 FPC [2] - LED 照明海外市场主要销往欧洲、北美等地，坚持大客户营销战略，积极响应国家政策，围绕一带一路、特色小镇助推战略和未来发展 [3] 业绩情况 - 2017 三季报营业收入 3.58 亿，同比增长 46.13%，增长主要来自 LED 照明、LED 封装业务持续稳定增长，FPC、租金收入增加 [2] 现金流问题 - 三季报每股经营现金流 -0.1357 元，流出原因是 LED 照明海外订单增加备料增加，针对大宗资源类商品涨价作战略储备；流入方面是大客户销售收入增长但授信账期长 [2] - 应对措施包括加强与银行合作增加授信，与供应商增加票据结算和拓宽信用期及额度，募投产能等带来规模效应引导资金净流入 [2] 产品升级规划 - 智能照明产品是未来持续快速发展方向，提前布局智慧照明系统，主推智能照明灯具、非视觉照明等产品；LED 封装领域持续差异化发展，推进虹膜识别和电子白板 [3] 人才与科研体系 - 研发团队建设在人才招聘上采取“吸人才、留人才、择人才”措施，稳定人才措施包括注重研发人才梯队建设、从社招延伸至高校招聘、企业文化建设、对骨干和核心给予股权激励 [3] 其他问题及应对 - 解决应收账款不到位问题，建立完善客户评价和风险管理体系，坚持大客户营销战略 [4] - 应对原材料经营风险，依靠多年诚信经营有稳定供应商，现代化企业管理制度有良好成本控制中心，不断进行技术创新和产品升级 [4] - 对于 LED 照明向新能源布局、打开低端市场领域、从 LED 制造到 LED 服务新模式等问题，会根据战略需要做考虑 [4]