财务表现 - 2020年前三季度公司营业收入同比增长138%，环比复合增长率为58% [3] - 线性驱动产品同比增长240%，营收增长贡献率为67% [3] - 跨境电商业务同比增长151%，营收增长贡献率为73% [3] - 亚马逊1-9月同比增长118%，独立站销售同比增长406% [4] - 独立站销售占跨境电商销售的季度比例分别为13%、21%、31% [4] - 三季度公司总体净利润率在15%左右 [8] 业务模式 - 跨境电商销售占比50%多，海外B端贴牌销售占比30%多 [5] - 公司采用M2C全价值链业务模式，覆盖市场调研、产品企划、研发设计、供应链管理、生产制造、渠道建设、品牌营销和售后服务 [8] - 公司自主品牌产品销售收入已超过50% [9] 产能与扩展 - 9月底月产能已达到15万套 [4] - 公司在滨海和越南工厂继续扩产以满足销售订单增长的需要 [4] - 公司海外仓都是自营的，未来租还是买将基于资产负债率保持合理水平的前提下进行决策 [5] 市场与竞争 - 公司线性驱动产品市场占有率排名处于前列，亚马逊上乐歌排名第一 [9] - 公司依托极强的产品需求挖掘和开发能力，以优质的产品、快速的交货期不断吸引ODM超市客户 [9] - 从中国出口至美国的线性驱动产品需要承担25%的关税，但从越南出口到美国的线性驱动产品不需要缴纳关税 [7] 管理与激励 - 公司核心骨干和核心管理人员比较稳定，基本都在公司超过10年 [6] - 公司已建立系统的绩效考评体系，并持续不断的进行员工激励 [6] - 公司在18年推出了限制性股票股权激励计划，20年推出了股票期权股权激励计划 [6] 风险对冲 - 公司通过汇率远期锁定一定比例的美元头寸及美元贷款来对冲汇率波动的风险 [5] - 公司购买了中信保的境外投资保险和信用险，用以对冲政治风险和应收款的风险 [5] 产品与技术 - 公司目前已取得了800余项专利 [8] - 公司产品基本都实现了快速自主安装，性价比非常高 [8] - 公司战略性地放弃了传统的、低附加值的电视机支架产品，转向了附加值更高的人体工学健康办公产品 [7]