报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 各板块景气度判断为家居板块底部企稳、新型烟草稳健向上、造纸底部企稳、包装稳健向上、宠物食品略有承压、潮玩高景气维持、两轮车拐点向上、轻工个护略有承压 [3] 根据相关目录分别进行总结 本周重点行业及公司基本面更新 - 家居板块内销受政策刺激需求或改善，外销出口金额有变化且美国降息预期抬升，内销关注业绩增长确定性高且有高股息支撑企业，外销关注有成长逻辑或海外产能优势企业 [5][10] - 新型烟草HNB行业成长无忧，雾化合规市场扩容可期，建议关注思摩尔国际和中烟香港 [5][11] - 造纸包装浆价小幅回升，纸浆市场供需矛盾缓解需时间，包装关注龙头企业出海及两片罐企业盈利能力改善机会 [5][12] - 轻工个护&潮玩Q3淡季关注国货品牌新品和线下渠道，AI眼镜关注绑定大厂的镜片制造标的，潮玩首推泡泡玛特，关注传统公司转型 [15] - 两轮车国补资金到位和新国标下终端补库，关注Q3经营数据向好，推荐雅迪控股等公司 [16][17] 行业重点数据及热点跟踪 - 新型烟草行业6月国内电子烟出口金额同比-32.4%，全球有多地出台相关政策和执法行动 [18][21] - 轻工个护宠物&潮玩板块6月卫生巾等线上销售额有不同变化 [23] - 两轮车板块截至25年6月30日以旧换新累计846.5万辆，5月31 - 6月30日平均日更新6.55万辆 [26] - 家居板块中美地产数据、家具出口及国内零售额数据、家具原材料价格数据有相应表现 [29][38][42] - 造纸板块纸浆和成品纸价格、产销、进出口等数据有变化，浆纸系和废纸系原料及纸品价格有不同走势 [48][51][55] 本周行情回顾 展示了轻工子板块及重点公司行情表现 [64] 重点公司估值及盈利预测 给出了造纸包装、家居、消费等板块多家公司的估值及盈利预测数据 [69]

乐歌人体工学科技股份有限公司 关于召开 2025 年第一次临时股东会的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、召开会议的基本情况 1、股东会届次：2025 年第一次临时股东会。 2、股东会召集人：公司董事会。 3、会议召开的合法、合规性：公司第五届董事会第四十三次会议决定召开本次 股东会，公司已对本次股东会审议的议案内容进行了披露。本次股东会召集程序 符合有关法律、行政法规、部门规章、规范性文件和《公司章程》的规定。 | 证券代码：300729 | 证券简称：乐歌股份 公告编号：2025-055 | | --- | --- | | 债券代码：123072 | 债券简称：乐歌转债 | 4、召开会议时间： （1）现场会议时间：2025 年 8 月 12 日（星期二）14:00 （2）网络投票时间： 通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的时间为：2025 年 8 月 12 日 9:15— 9:25，9:30—11:30 和 13:00—15:00； 通过深圳证券交易所互联网投票系统进行投票的具体时间为：2025 年 8 月 12 日 9:15—1 ...

（一）审议通过《关于召开 2025 年第一次临时股东会的议案》 乐歌人体工学科技股份有限公司 第五届董事会第四十三次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 乐歌人体工学科技股份有限公司（以下简称"公司"）第五届董事会第四十 三次会议于 2025 年 7 月 25 日（星期五）在宁波市鄞州区首南街道学士路 436 号 乐歌大厦会议室以现场结合通讯的方式召开。会议通知已于 2025 年 7 月 18 日通 过邮件的方式送达各位董事。本次会议应出席董事 9 人，实际出席董事 9 人。 会议由董事长、总经理项乐宏主持，公司监事及部分高管列席。会议召开符 合有关法律、法规、规章和《公司章程》的规定。 二、董事会会议审议情况 经各位董事认真审议，会议形成了以下决议： | 证券代码：300729 | 证券简称：乐歌股份 公告编号：2025-054 | | --- | --- | | 债券代码：123072 | 债券简称：乐歌转债 | 特此公告。 乐歌人体工学科技股份有限公司董事会 公司 2025 年第一次临时股东会将于 2025 ...

控股股东增持股份 - 公司控股股东宁波丽晶电子集团有限公司通过集中竞价方式增持公司股份1,733,500股，控股股东及其一致行动人合计持有公司股份比例从46.53%增加至47.01% [1][2] - 本次增持是基于对公司长期投资价值的认可及未来发展前景的信心，旨在提升投资者信心和维护中小股东利益 [2] - 增持计划于2025年2月11日披露，计划在六个月内通过集中竞价方式增持公司股份不低于人民币5,000万元且不超过10,000万元 [1][4] 权益变动详情 - 宁波丽晶电子集团有限公司通过深圳证券交易所交易系统以集中竞价方式增持，本次权益变动不会导致公司控制权发生变化 [2] - 增持股份的资金来源包括自有资金和银行贷款 [3] - 公司控股股东承诺在法定期限内不减持其所持有的公司股份 [4] 股东持股情况 - 宁波丽晶电子集团有限公司及其一致行动人合计持有公司股份比例从46.53%增加至47.01% [1][2] - 宁波丽晶电子集团有限公司持有股份从19.88%增加至19.39%，其中无限售条件股份为6,618.9378万股 [4] - 姜艺持有股份从0.86%增加至0.68%，增持2.8万股，增持比例为0.01% [3][4]

股份增持 - 公司控股股东拟6个月内增持5000 - 10000万元股份[2] - 截至2025年7月4日，控股股东及一致行动人合计增持176.15万股[4] - 控股股东及其一致行动人合计持股比例从46.53%增至47.01%[2][3] 股东股份变动 - 项乐宏无限售股从292.8741万股增至376.2074万股，占比从0.86%增至1.10%[4] - 项乐宏限售股从1211.9554万股减至1128.6221万股，占比从3.55%减至3.30%[4] - 宁波丽晶电子集团持股从6618.9378万股增至6792.2878万股，占比从19.39%增至19.88%[4][5] - 麗晶（香港）国际持股4980.1028万股，占比从14.59%降至14.58%[5] - 宁波聚才投资持股1853.8650万股，占比5.43%未变[5]

公司信息 - 证券代码为300729，简称为乐歌股份[1] - 债券代码为123072，简称为乐歌转债[1] 会议决策 - 2025年7月3日召开第五届董事会第四十二次会议[2] - 审议通过延期召开2025年第一次临时股东会议案[2] - 原定于7月11日的股东会延期，将另行通知[2]

会议情况 - 乐歌人体工学科技第五届董事会第四十二次会议于2025年7月3日召开，9位董事均出席[3] 股东会安排 - 公司延期召开原定于2025年7月11日的2025年第一次临时股东会，议案表决全票通过[4]

可转债情况 - 乐歌转债转股期为2021年4月27日至2026年10月20日，最新转股价格32.91元/股[2] - 2025年Q2，0张乐歌转债完成转股，剩余可转债票面总金额1.418188亿元[2] - 2020年10月21日，公司发行1.42亿元可转换公司债券[2] 股本结构 - 2025年Q2，限售股从44,627,913股减至21,304,330股，比例从13.08%降至6.24%[11] - 2025年Q2，无限售股从296,681,338股增至320,307,984股，比例从86.92%升至93.76%[11] - 2025年Q2，总股本从341,309,251股增至341,612,314股，比例100%[11]

转股价格调整 - 2020年10月21日发行可转换公司债券142万张[3] - 2021 - 2025年多次调整“乐歌转债”转股价格，2025年6月27日调整后为32.91元/股[3][5][6][7] 限制性股票归属 - 2025年6月7日为50名激励对象办理303,063股限制性股票归属[11] - 本次调整中A = 7.54元/股，k = 0.0888% [11]

限制性股票激励计划概况 - 2021年激励计划拟授予第二类限制性股票410万股，占草案公告时股本总额2.27%[6] - 首次授予限制性股票336.7万股，占草案公告时股本总额1.86%，占计划拟授予总数82.12%[7] - 预留限制性股票73.3万股，占草案公告时股本总额0.41%，占计划拟授予总数17.88%[7] 授予与归属情况 - 2021年首次授予日为8月20日，授予203名激励对象336.70万股[10] - 2022年预留授予日为5月31日，授予85名激励对象73.3万股，授予价格调整为11.06元/股[11] - 2024年为150名首次授予激励对象归属的162.7797万股股票于9月2日上市流通[13] - 2025年为50名符合条件的预留授予激励对象办理303,063股股票归属事宜，归属日为6月27日[5][25] 作废与调整情况 - 2023年同意作废231.25万股已授予尚未归属的第二类限制性股票[11] - 2023年授予价格由11.06元/股调整为8.24元/股[12] - 2024年因激励对象离职等原因合计作废24.599万股[19] - 2024年5月16日，授予价格由8.24元/股调为7.84元/股[21] - 2025年4月18日，作废3.965万股已授予未归属的第二类限制性股票[14] - 2025年5月19日，授予价格由7.84元/股调为7.54元/股[14] - 2025年5月28日，作废1.3万股已授予未归属的第二类限制性股票[15] 业绩目标情况 - 2023年公司营业收入以2020年为基数，增长率为101.05%，目标为不低于100%[27] - 2023年剔除股权激励影响后归属于母公司净利润以2020年为基数，增长率为174.14%，目标为不低于120%[27] 本次归属相关情况 - 本次归属股票上市流通日为2025年6月27日，上市流通数量303,063股，占公司总股本的0.09%[31] - 公司收到授予股权激励对象认购限制性股票所缴付资金合计2,285,095.02元[32] - 本次归属后的募集资金全部用于补充公司流动资金[33] - 本次归属后，限售股增加9,750股，无限售股增加293,313股，总股本增加303,063股[34] - 本次归属第二类限制性股票303,063股，将影响和摊薄公司基本每股收益和净资产收益率[35] 其他情况 - 公司2021年限制性股票激励计划归属事项已取得现阶段必要批准与授权[36] - 本次归属事项符合相关规定[36] - 公司尚需履行相应信息披露义务[36] - 公告日期为2025年6月25日[38]