调研基本信息 - 调研日期为2018年5月29日14:00至16:10，地点在宁波市鄞州区奥克斯中央大厦19楼会议室 [2] - 参与单位包括国盛证券、浙商证券等多家机构及自然人投资者，上市公司接待人员为董事会秘书傅凌志和董秘办房颖 [2] - 投资者关系活动类别为特定对象调研和现场参观，主要活动包括播放公司宣传片、调研问题回复和自由交流 [2] 市场与行业情况 - 人体工学行业在国内刚兴起，国内发展空间大，乐歌作为行业领跑者希望通过创新和推广做大做强，目前国内市场占比无具体统计数据 [3] - 可从市场容量、趋势、竞争态势分析行业天花板和国内市场，目标人群渗透率低，大健康是国家发展方向，乐歌起步早处于领跑地位，国内市场将迎来黄金岁月 [4] 财务与经营指标 - 毛利率高基于全价值链整合业务模式，费用增长因加大研发、销售和品牌推广投入 [3] - 2017年主营业务收入较上年增长53.14%，线上和线下销售占比分别为42.30%和57.70%，线上销售收入增长125.61% [4] - 2017年度大屏支架营收约占40%，人体工作站系列约占47.88%，电脑升降台产品开始放量 [4] 产能与供应链 - 采用柔性生产线模式，目前产能饱和，募投项目达产前会进行供应链整合，加大外协提高生产效率 [3] 风险应对措施 - 开展外汇套期保值业务应对汇兑损失 [3] - 原材料价格和汇率波动是影响业绩的主要外部因素 [4] 产品相关情况 - 不同人体工学工作站系列产品价格有差异，产品客单价随结构调整提高，如电脑升降台单价1299 - 1399元，升降桌、学习桌3000多元 [3] - 产品定价基于料工费成本，结合国内外市场调研 [5] - 目前原材料无太大变化，未来考虑符合产品特性、美观舒适耐用且降本的新材料 [5] - 产品销售处于上升阶段，会根据市场和用户需求，基于技术储备和研发创新适时推出新品 [6] 市场与销售策略 - 外销业务分ODM和OBM两种模式，合计约占70% - 80%，自主品牌销售占比超50%，会加大国内渠道开拓和品牌营销 [4] - 未统计内销B端和C端客户占比，C类客户主要线上销售，B类客户通过线下经销商渠道拓展 [4] - 不同电商平台费用不同，公司围绕自主品牌销售，线上线下渠道并重 [5] - 打击仿冒者，一方面加大技术壁垒，通过创新研发升级保持引领地位，另一方面通过渠道和品牌建设增强竞争力 [5] - 2016年开始在国内外航空杂志等渠道广告投入，未来以更经济手段瞄准精细目标群体投放，加强营销推广和渠道开拓 [6] - 积极评估和尝试更精准、有效、经济的营销方式和路径 [6] 公司战略与发展 - 抓住国内大健康行业消费升级趋势，加大研发和品牌营销投入，开拓海外市场，利用资本市场平台优势整合资源，实现营收持续增长 [6] - 战略性调整放弃与部分电视机厂商贴牌定制加工合作，因帐期长且销售占比不高，坚定走自主品牌道路 [5] - 考虑结合自身产品属性和业务需求进军医疗领域 [6] 公司管理与激励 - 持续加大研发、销售人才引进，优化人员结构 [4] - 股权激励绩效考评包括公司和个人层面，公司层面以营业收入增速考核，内部目标通过个人绩效控制 [7] 公司领导优势 - 董事长项乐宏物理专业毕业，是公司CEO、首席战略官和首席产品经理，抓产品调研、定义、市场和销售，英文表达能力是全球化竞争核心竞争力之一 [6] 竞争对手情况 - 招股书中描述了国内外相关竞争对手基本情况，可参阅 [7]