行业概况 - 防水领域市场规模约2000亿，市场较分散，随着地产行业集中度提升和客户对防水品质要求提高，市场份额向头部企业倾斜，未来呈“强者恒强”态势 [3] 产能布局 - 公司在全国布局10个生产基地，2020年荆门和渭南生产基地投产且产能持续提升，佛山和德州生产基地二期2020年四季度投产，预计2021年充分释放产能 [3][4] - 福建三明生产基地动工建设，德州三期及广西生产基地项目筹建，未来三年整体产能复合增速约40%，满足百亿战略规划 [4] 生产基地建设方式 - 公司选择自建生产基地，因收购可能不满足地域要求，行业优质并购标的少，中小企业厂房规模小、设备落后，且并购管理及整合成本高，自建符合中长期规划 [4] 竞争力提升 - 加大工厂制造升级，以自动化、智能化技术装备促进转型升级，实现高生产效率、低生产成本 [4] - 运用组织架构优化、电子化系统等手段提升内部管理效率，降低管理费用率 [4] - 加强、加快高技能人才引进和高端人才培养储备，夯实人才队伍建设 [4] 研发优势 - 上市后持续加大研发资金投入，每年研发费用占销售收入约4% [4] - 引进高端人才，成立院士工作站、博士后工作站及省级研发实验室，开展产学研合作 [4] - 未来推动升级研发实验室，力争成立国家级实验室，成立科顺研究院，研究产业链上游原材料技术 [5] 业务结构规划 - 销售渠道方面，到2022年经销和直销收入占比各达50%，完善渠道结构，改善经营稳定性和现金流 [5] - 客户结构方面，降低房地产领域收入占比，开发非房业务，提升非房收入占比 [5] - 产品结构方面，开发环保、易施工产品，加大非沥青类产品比重，降低对沥青价格敏感程度，提升盈利能力稳定性 [5]