财务表现 - 公司前三季度营业收入同比增长42.61%，但净利润同比下降3.26%，主要受原材料价格上涨和股权激励费用影响 [2] - 公司第三季度经营性现金流显著改善，主要由于加大了货款催收力度并提高应收账款回收考核指标 [4] - 第三季度末其他应付款增加较多，主要是由于公司在二级市场回购股票用于股权激励 [4] 产能规划 - 公司目前有6个生产基地在运营，2个募投项目（荆门科顺和渭南科顺）正在建设中 [2] - 荆门科顺预计年底完成设备安装，明年二季度逐步释放产能 [3] - 计划在广西崇左和安徽涡阳新建生产基地，覆盖西南、东盟及中原地区 [3] - 德州科顺计划建设二期项目，满足华北市场需求 [3] 原材料与价格策略 - 沥青价格处于历史高位，预计继续上涨可能性较小 [3] - 公司通过优化产品结构（增加高分子卷材等新型材料）和传导成本压力至下游客户来应对原材料价格上涨 [3] - 公司在今年4月和6月分别调整了涂料和卷材价格，对经销商调价基本完成，但对战略客户调价相对困难 [3] 销售与市场 - 公司拥有600多家经销商和经销网点，直销和经销比例约为6:4 [3] - 80%的产品销往房地产领域，20%用于基建领域 [4] - 基建板块收入预计逐年上升，但短期内房地产仍占主导 [4] 行业趋势 - 防水行业集中度不断提升，主要由于环保趋严、原材料上涨及下游客户集中度提升 [4] - 小作坊式企业面临较大生存压力，排名靠前的企业将获得更多商业机会 [4] 房地产调控影响 - 房地产调控导致房地产企业资金偏紧，对公司账款回收有一定压力 [4] - 防水材料为建筑工程必需品，市场需求未减少，公司前三季度收入增速超过40% [4]