行业趋势 - 安防镜头变焦镜头渗透率向上，发展趋势是从可见光到微光到星光再到无光，夜晚成像更清晰，向大倍率、高清化发展 [1] - 预计未来几年，全球安防视频监控镜头市场仍将保持稳步增长，2017 年全球市场销量 1.86 亿颗，同比 2016 年增长 25.9%，预计 2021 年全球市场销量将达到 2.45 亿颗 [2] 公司产品情况 - 变焦镜头价格受倍率与功能等因素影响，手动与自动变焦镜头价格不同，变焦镜头出货量占比高于定焦镜头 [2] - 公司高清一体机安防镜头凭借质量和性能在安防行业占据较大市场份额，2017 年公司生产的安防视频监控变焦镜头销量约占全球安防变焦镜头 6.90% 的市场份额，20 倍、30 倍及以上高端变焦产品约占据全球总销量的 82.63% [2] - 公司车载镜头环视 6 颗左右，不同类型有差别，装了 ADAS 会更多，目前主要供给合资车厂 [2] - 2017 年公司毛利率百分之二十多，与产品结构有关，安防镜头前期投入高，规模效益不明显摊薄了毛利率 [2] 公司发展历程与战略 - 2005 年公司做手机镜头时模具和固定资产投入对资金要求高，创业初期资金薄弱，后转做技术门槛高的安防行业 [2] - 短期，公司在安防高端镜头领域保持技术领先和高市场份额、开发新应用，中端镜头加大出货量；重点布局车载镜头市场；保持手机镜头技术优势，寻找契机切入；推进新兴类产品 [3] 公司资本支出 - 2018 年是两个募投项目重点建设期，资本支出较多 [3]