行业趋势与市场分析 - 2017年激光行业实现快速爆发式增长，2018年下半年市场需求增速有所放缓 [5] - 光纤激光器在过去五年保持快速增长，预计未来将继续保持相对快速增长 [6] - 光纤激光器应用以切割为主，焊接市场前景广阔，金属3D打印普及应用前景广泛 [6] - 宏观经济、智能制造、传统工艺替代、性能提升和价格下降是行业的主要驱动力 [16] 公司战略与竞争策略 - 公司不会采取特别激进的价格策略，将以技术更新换代和领先地位推进市场销售 [7] - 公司主要原材料供应商在欧洲，中美贸易战对原材料进口和出口影响较小 [8] - 公司核心元器件和原材料自制比例较高，未来仍有提升空间 [9] - 公司积极寻求与大族激光的合作，随着品牌和产能提升，未来可能成为客户 [14][15] 技术与研发 - 公司拥有一批高端技术人才和国家千人计划专家，研发支出相对较小，未来将加大研发投入 [10] - 光纤激光器的技术门槛主要体现在产业链掌控和高功率激光结构的复杂性 [15] - 半导体激光器与光纤激光器在工业应用中有互补关系，未来在焊接、熔覆、3D打印等领域有发展潜力 [16] 成本与毛利率 - 泵浦源占高功率光纤激光器成本的60-70%，自制后成本下降至30%左右 [11] - 特种光纤占整个成本的20%左右，传输光缆和光学元器件成本大幅下降 [11] - 连续光纤激光器毛利率与同行业先进企业接近，未来毛利率提高空间不大，将努力维持稳定 [12] - 成本下降空间主要体现在材料采购价格下降、自制比例提升和自动化设备应用 [13] 公司治理与混合所有制 - 航天系统的严格内部管理和控制体系对公司内控规范管理起到重要作用 [17] - 航天技术的高质量要求和质量管理体系对质量提升起到引领作用 [17] - 公司治理体系明确，控股股东对混合所有制企业提供了特殊渠道，效率未受影响 [17]